金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2022年04月15日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第219期》 2022-04-13 2 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周无约束的规模低估FOF组合有超额》 2022-04-11 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2022-04-11 估值与基金重仓股配置监控半月报 2022-04-15 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE、PEG估值较低，中证500指数PB估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.37、24.42，相对其历史值，分位数水平分别为47.20%、47.86%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.46、3.15，相对其历史值，分别处于38.65%、83.55%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.71，相对其历史估值，位于32.40%的分位数水平；基金重仓股配置比例为57.12%，相对其历史值的分位数水平为53.19%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.21、15.71，相对其历史值，分位数水平分别为51.32%、54.77%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.32、2.71，相对其历史值，分别处于57.57%、94.90%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.57，相对其历史估值，位于14.64%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.30%，相对其历史值的分位数水平为27.66%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为18.72、22.21，相对其历史值，分位数水平分别为1.48%、2.47%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.69、1.94，相对其历史值，分别处于3.12%、14.97%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.55，相对其历史估值，位于1.15%的分位数水平；基金重仓股配置比例为10.53%，相对其历史值的分位数水平为36.17%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为44.62、34.21，相对其历史值，分位数水平分别为29.93%、6.58%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为6.63、5.71，相对其历史值，分别处于71.05%、58.55%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.39，相对其历史估值，位于62.01%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.05%，相对其历史值的分位数水平为85.11%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，有色金属、通信、电子行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为22.14、18.00、31.56，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.80%、0.96%；农林牧渔、商贸零售、电力及公用事业行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-42.95、-49.60、48.46，相对自身历史值的分位数分别为99.84%、99.84%、97.77%。 中信一级行业中，通信、非银行金融、传媒行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.46、1.33、2.02，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.48%、2.55%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.35、7.92、3.83，相对自身历史值的分位数分别为79.30%、77.07%、72.77%。 基金对电子、国防军工、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为14.33%、3.46%、14.64%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、100.00%、97.96%；对非银行金融、商贸零售、家电行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.88%、0.15%、1.58%，相对自身历史值的分位数分别为4.08%、4.08%、4.08%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 4 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 4 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 4 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 5 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 5 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 5 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 6 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 6 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 8 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 8 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 9 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 9 3.2. 行业PEG估值水平 ....................................................................................................................... 10 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 11 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 12 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 13 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 14 风险提示 ............................................................................................................................................ 15 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 5 图3：PB估值水平 ..............................................................................................