金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2019年10月25日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2019-10-24》 2019-10-24 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2019-10-23》 2019-10-23 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第108期》 2019-10-23 估值与基金重仓股配置监控半月报 2019-10-25 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前上证50指数处于其历史较高位置，中证500指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.01、21.08，相对其历史值，分位数水平分别为43.78%、23.86%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.40、1.92，相对其历史值，分别处于28.63%、19.92%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.91，相对其历史估值，位于52.90%的分位数水平；基金重仓股配置比例为58.94%，相对其历史值的分位数水平为59.46%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.71、12.39，相对其历史值，分位数水平分别为38.59%、19.09%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.16、1.42，相对其历史值，分别处于23.65%、15.56%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.94，相对其历史估值，位于56.85%的分位数水平；基金重仓股配置比例为22.97%，相对其历史值的分位数水平为67.57%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.27、26.33，相对其历史值，分位数水平分别为15.77%、10.79%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.78、1.72，相对其历史值，分别处于7.26%、6.64%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.03，相对其历史估值，位于54.56%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.91%，相对其历史值的分位数水平为21.62%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为50.34、47.84，相对其历史值，分位数水平分别为51.66%、42.53%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.69、4.27，相对其历史值，分别处于45.85%、41.70%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.97，相对其历史估值，位于11.41%的分位数水平；基金重仓股配置比例为8.19%，相对其历史值的分位数水平为48.65%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，建材、煤炭、房地产行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为11.24、9.11、10.77，相对自身历史值的分位数分别为2.59%、3.39%、4.58%；传媒、计算机、综合行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-59.13、125.21、85.50，相对自身历史值的分位数分别为98.61%、95.22%、89.04%。 中信一级行业中，建筑、石油石化、商贸零售行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为0.98、1.04、1.39，相对自身历史值的分位数分别为0.20%、1.00%、1.00%；食品饮料、农林牧渔、家电行业PB估值处于历史高位，其PB分别为6.45、3.99、3.09，相对自身历史值的分位数分别为75.90%、61.16%、51.99%。 基金对农林牧渔、食品饮料、餐饮旅游行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为3.75%、18.11%、1.43%，相对自身历史值的分位数分别为97.44%、94.87%、89.74%；对建筑、基础化工、钢铁行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.38%、2.03%、0.10%，相对自身历史值的分位数分别为2.56%、2.56%、10.26%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 3 2.1. 全市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 3 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 5 2.5. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 6 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 7 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.2. 行业PB估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.3. 基金重仓股在各行业的配置比例 .............................................................................................. 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ..................................................................................... 9