金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2018年09月14日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-09-13》 2018-09-13 2 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第56期》 2018-09-12 3 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-09-12》 2018-09-12 估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-09-14 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指、中证500指数PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.98、17.71，相对其历史值，分位数水平分别为30.28%、1.17%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.31、1.73，相对其历史值，分别处于8.92%、2.58%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.73，相对其历史估值，位于39.20%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.96%，相对其历史值的分位数水平为48.48%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.52、11.78，相对其历史值，分位数水平分别为35.92%、5.16%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.14、1.25，相对其历史值，分别处于11.97%、2.11%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.69，相对其历史估值，位于39.91%的分位数水平；基金重仓股配置比例为19.16%，相对其历史值的分位数水平为45.45%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为19.23、22.36，相对其历史值，分位数水平分别为0.23%、0.00%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.75、1.72，相对其历史值，分别处于0.23%、0.00%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.63，相对其历史估值，位于0.00%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.17%，相对其历史值的分位数水平为51.52%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为36.58、32.24，相对其历史值，分位数水平分别为8.69%、1.41%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为3.41、3.23，相对其历史值，分别处于13.85%、14.08%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.90，相对其历史估值，位于0.94%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.71%，相对其历史值的分位数水平为60.61%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，钢铁、轻工制造、商贸零售行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为7.59、19.40、17.57，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.00%、0.00%；石油石化、银行、农林牧渔行业PE估值处于历史高位，其PE分别为25.00、6.39、49.17，相对自身历史值的分位数分别为63.90%、43.50%、42.38%。 中信一级行业中，综合、传媒、商贸零售行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.24、2.08、1.55，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.00%、0.00%；食品饮料、石油石化、钢铁行业PB估值处于历史高位，其PB分别为4.78、1.37、1.21，相对自身历史值的分位数分别为49.55%、49.33%、34.30%。 基金对家电、轻工制造、食品饮料行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为7.39%、2.20%、14.02%，相对自身历史值的分位数分别为97.14%、85.71%、82.86%；对建筑、汽车、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.84%、2.31%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为2.86%、5.71%、5.71%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 3 2.1. 全市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 3 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 5 2.5. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 6 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 7 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.2. 行业PB估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.3. 基金重仓股在各行业的配置比例 .............................................................................................. 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ..................................................................................... 9 表1：国际估值比较