金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2020年01月17日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2020-01-16》 2020-01-16 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2020-01-15》 2020-01-15 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第120期》 2020-01-15 估值与基金重仓股配置监控半月报 2020-01-17 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前上证50指数处于其历史较高位置，中证500指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.50、22.73，相对其历史值，分位数水平分别为52.02%、42.71%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.43、2.19，相对其历史值，分别处于35.22%、38.26%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.94，相对其历史估值，位于55.47%的分位数水平；基金重仓股配置比例为58.86%，相对其历史值的分位数水平为57.89%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.89、15.44，相对其历史值，分位数水平分别为43.52%、57.69%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.14、1.67，相对其历史值，分别处于17.61%、59.72%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.98，相对其历史估值，位于61.13%的分位数水平；基金重仓股配置比例为22.95%，相对其历史值的分位数水平为65.79%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.57、28.48，相对其历史值，分位数水平分别为17.81%、19.64%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.89、1.92，相对其历史值，分别处于13.16%、13.16%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.15，相对其历史估值，位于71.86%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.84%，相对其历史值的分位数水平为21.05%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为48.58、53.81，相对其历史值，分位数水平分别为44.74%、62.15%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为5.87、5.76，相对其历史值，分别处于70.85%、71.46%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.89，相对其历史估值，位于3.44%的分位数水平；基金重仓股配置比例为8.35%，相对其历史值的分位数水平为50.00%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，煤炭、农林牧渔、建筑行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为8.97、33.13、9.76，相对自身历史值的分位数分别为3.11%、7.39%、7.98%；传媒、通信、综合行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-52.67、105.90、104.25，相对自身历史值的分位数分别为98.64%、93.97%、88.33%。 中信一级行业中，银行、建筑、石油石化行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为0.75、0.96、1.05，相对自身历史值的分位数分别为1.36%、1.75%、3.31%；电子、食品饮料、消费者服务行业PB估值处于历史高位，其PB分别为4.69、6.77、4.64，相对自身历史值的分位数分别为83.66%、82.30%、77.82%。 基金对电子、消费者服务、农林牧渔行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为11.63%、1.51%、2.94%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、90.00%、85.00%；对建筑、石油石化、汽车行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.33%、0.29%、2.11%，相对自身历史值的分位数分别为2.50%、2.50%、2.50%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 3 2.1. 全市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 3 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 5 2.5. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 6 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 7 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.2. 行业PB估值水平 ............................................................................................................................ 7 3.3. 基金重仓股在各行业的配置比例 .............................................................................................. 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ..................................................................................... 9