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每月经济、金融综述(2016年1月)

2020-02-18中国银行香港分行李***
每月经济、金融综述(2016年1月)

1  美国:经济增长每况愈下;利率正常化举步维艰 以环比年率计算,美国去年第四季实际GDP上升0.7%。总计全面表现,2015年整体经济活动增加2.4%,与2014年水平一样。惟以季度按年同比计算,增长动力减弱趋势明显,去年四季表现分别为2.9%、2.7%、2.1%、1.8%。 目前美国制造业已陷入衰退,由2014年8月至2016年1月,ISM制造业指数从58.1跌至48.2,为金融海啸后最低水平。而从2014年11月至2015年12月,工业生产同比变化从4.7%跌至-1.8%。随着经济表现转差,联储局利率正常化将举步维艰。预计公开市场委员会在2016年可能不会加息,所谓加息周期难以成型。环球超低利率的情况仍将维持相当长一段时间。 欧元区:德拉吉暗示进一步放宽货币政策 欧元区12月失业率跌至10.4%,为2011年9月以来低位。尽管经济表现持续温和改善,欧洲央行行长德拉吉却暗示会进一步放宽货币政策。预计如果欧洲央行在三月份减息或加码量宽,实体经济难以受惠。刺激作用将局限于资产价格,国债孳息或继续下跌。 中国:去年经济增速为四分一世纪内最慢 中国GDP去年增长6.9%,为25年内最慢增速,但已基本达到7%左右的目标。固定资产投资、工业生产、国际贸易表现失色,而相对蓬勃的服务业与消费在很大程度上限制了经济下滑的空间。服务业占整体经济活动比例升至50.5%,去年增速为8.3%,显著高于农业与制造业。同时,家庭收入增速较GDP快,支持零售销售上升10.7%。尽管整体经济放缓的趋势难以扭转,但经济转型已初见成效。 每月经济、金融综述 (2016年1月) 内容提要 美国经济表现每况愈下,利率正常化举步维艰,所谓加息周期难以成型。欧元区持续温和复苏,失业问题得到改善,惟欧洲央行暗示短期内进一步放宽货币政策。中国去年录得1990年后最慢经济增长,但结构转型初见成效。香港整体经济表现稳定,但楼市已明确进入调整阶段。 2 香港:楼市调整方向明确 香港整体经济表现尚算稳健,失业率维持在3.3%的低位,劳工市场继续处于全民就业状态。然而,楼价在累积了数年庞大升幅后,开始明确进入调整阶段。政府资料显示去年11月私人住宅售价较9月历史高位低4.1%,而物业代理二手数据显示楼价至今已下调9.5%。 卓亮