华信期货·棉纱日报 Page 1 of 5 电话：0991- 3075772 棉花研究中心●棉纱日报 2017年9年26日 星期二 棉纱日报：原料强势上涨氛围下 郑纱价格继续上涨 建议逢高加空 黑色止跌反弹企稳带动商品指数继续上涨，在郑棉价格增仓上涨的氛围带动下，棉纱期货价格继续上涨至23300元/吨以上。长期来看，棉花供大于求的矛盾本年度长期存在，尽管当前纱线消费向好，但在原料持续弱势的大背景下，棉纱价格难有起色，建议逢高加空。 ■ 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉纱合约报价 单位：元/吨 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 CY801 23255 23370 23205 23320 85 974 534 1952 72 CY802 0 0 0 0 0 0 0 6 0 CY803 0 0 0 0 0 0 0 2 0 CY804 0 0 0 0 0 0 0 2 0 CY805 23255 23350 23255 23285 55 26 -20 268 -2 CY806 0 0 0 0 0 0 0 0 0 合计 1514 514 2230 70 注：CZCE成交与持仓为双边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘。 表二：纺织原料指数 产品 涤纶 短纤 粘胶 短纤 CCI 3128 郑棉 指标 COTLOOK A指数 ICE 指标 EMOT-M 1%关税 Shankar-6M1%关税 前日 8975 16150 15991 15475 78.55 68.46 13140 12703 当日 8975 16150 15992 15615 78.7 69.46 13305 12744 涨跌 0 0 +1 +140 +0.15 +1 +165 +41 表三：棉纱理论价格 原料 前日 当日 涨跌 折C32S棉纱成本 CY C32S指数 指数与成本差额 CY1801 指数与成本价差 郑棉指标 15475 15615 +140 22676.5 23400 723.5 23320 643.5 CCI 3128 15991 15992 +1 23091.2 308.8 228.8 FC Index M(滑准税） 13147 13285 +138 20113.5 3286.5 3206.5 华信期货·棉纱日报 Page 2 of 5 电话：0991- 3075772 从原料方面来看，棉花现货价格稳中有升，期货价格震荡上扬。而替代品黏胶、涤纶价格继持稳，对纯棉纱价格有一定的提振效应。从期现价差方面来看，当前棉纱期货价格略低于现货指数，在消费向好的情况下，纱厂套保动力仍显不足。从利润方面看，当前原料现货价格下棉纱期货价格利润增加至228元/吨，在原料期货价格下期货价有643元的利润，在外棉价格下利润水平达3206元/吨，利润水平良好。若棉纱期货价继续上涨，则纱厂套保盘将大量介入，加之原料价格后期大概率回落，故预期纱价上涨动力不足，建议当前23300元/吨价格下逢高加空。 ■【棉纱市场评述】 表三：纱线价格指数 产品 CY Index 国内其他纱线品种价格 期货主力合约价格 CY OEC10S CY C32S CY JC40S T32S R30S CY01 前日 14700 23400 26900 13350 20530 23235 当日 14700 23400 26900 13350 20530 23320 变化 0 0 0 0 0 +85 图表4 国内纱线价格 单位：元/吨 图表5 国内纱线利润情况 单位：元/吨 数据来源：华信期货棉花研究中心 据来源：华信期货棉花研究中心 TTEB 国产棉纱：盘面价格来看，目前国内棉纱期货主力合约价格继续上涨，现货纱线指数价格较昨日持平。从纱线利润方面看，利润持续向好，郑纱在原料期货价格下利润增加至643元/吨、现货价下纺织厂增加至228元/吨. 现货方面，新疆运费近期有所上涨，部分纺企因此上调棉纱价格。常规纱价格方面，尽管近期棉纱有走弱迹象，但价格持稳为主，现湖北产C10S牛仔用竹节纱现金带票报21000元/吨左右。中高支纱：紧密纺高配C60S出货不如精梳，价格近日持稳为主，现绍兴贸易商售紧密纺C60S强力150-160带票短途到货30500元/吨。 华信期货·棉纱日报 Page 3 of 5 电话：0991- 3075772 表四：进口纱价格指数 产品 FCY C21S FCY C32S FCY JC32S 印度C32S 巴基斯坦C32S CY C32S – FCY C32S 前日 21187 22950 25033 22870 22805 450 当日 21236 22923 24931 22842 22780 477 变化 +49 -27 -102 -28 -25 +27 备注：FCY Index是以国内外棉纱厂家办事处、贸易商、代理商的棉纱CNF报价加权平均得以产生。 表中所示为港口提货价，包含关税、增值税和港口费用。 图表6 进口棉纱价格走势 单位：元/吨 图表7 内外棉纱价差 单位：元/吨 数据来源：华信期货棉花研究中心 数据来源：华信期货棉花研究中心 进口棉纱： 进口纱美元价格较昨日稳中有跌，因人民币汇率近期坚挺，人民币计价的港口提货价格跌幅不太明显。从内外纱差价来看，内外纱价格相差477元/吨，价差继续拉大，接近500水平。从今年三月份以来，价差持续拉大，后期伴随进口纱价格优势明显和国内棉价预期回落，内外棉价差将预期也将随之回落。 现货方面，因当前到港量逐步增加，加之对后市偏空，目前订货热情不高。越纱、巴纱、印尼纱、船期普遍靠后，部分卖家担心后期跌价导致违约问题，谨慎出货。需求方面，本周市场走货尚可，低支赛络纺和气流纺需求好，利润水平不错。现货价格方面，广东进口赛络纺C8S价格较乱，巴纱二线品牌现货含税自提主流报1.92-1.93万元/吨，较高1.94万元/吨，较低1.91万元/吨。江浙进口精梳针织纱走货不畅，价格偏弱，印度A级品质JC21S现货含税自提主流报价2.37万元/吨，实单协商成交。 表五：坯布指数 产品 CG OE10 牛仔布 CG C32 全棉坯布 CG JC40 全棉精梳 CG R30 人棉坯布 CG T/C45 涤棉坯布 前日 9.4 5.82 8.087 4.5 4.76 当日 9.4 5.82 8.087 4.5 4.76 华信期货·棉纱日报 Page 4 of 5 电话：0991- 3075772 变化 0 0 0 0 0 图表8 国内坯布价格 单位：元/米 图表9 负荷指数图 单位：无 数据来源：华信期货棉花研究中心 数据来源：华信期货棉花研究中心 坯布市场：伴随现货进入消费旺季，坯布价格持稳，价格指数较昨日持平，负荷水平较昨日持平，但相较以往同期仍处于较高水平。 现货方面，南通中低支纯棉布走货暂未好转，价格持稳，较好品质家纺用C32×21 133×60 105"现货含税出厂价12.9元/米，山东产C40SxC40S 133x72 63" 府绸现金带票报7.2元/米。 ■【棉纱价格走势预测】 从跨品种套利角度看，建议卖棉纱买棉花；从绝对价格走势判断，当前价格对纺纱厂套保价格吸引力上升，在原料大概率回落的预期下，建议在当前23300元/吨以上逢高加空，注意仓位控制，第一目标位23000元/吨水平一线。 华信期货·棉纱日报 Page 5 of 5 电话：0991- 3075772 信息披露 华信万达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000 经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。 华信万达期货棉花服务联系人： 部门 职务 姓名 座机 手机 棉花研究中心 副总监 杜 映 0991-3075771 13999128346 棉花研究专员 陈家乐 0991-3075772 13776853954 棉花研究专员 李福泉 0991-3075772 13565806544 乌鲁木齐营业部农产品部 经理 胡玉辉 0991-3075769 13579972700 棉花市场专员 万孝恒 0991-3075768 13669946046 乌鲁木齐营业部客户部 棉花交割专员 陈小燕 0991-3075775 18909916807 乌鲁木齐营业部 交易报单电话 黄艳艳 0991-3735099 13699991784 免责声明 本分析报告由华信万达期货股份有限公司投资咨询部提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华信万达期货股份公司投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。