把握景气度确定性上升行业的“价值”投资机会

根据报告，中上游景气度呈现分化，其中“碳中和”相关品种包括光伏、化工等量价齐升，景气度持续上升；交运受益于海外持续旺盛的物资需求叠加全球疫情逐步缓解，景气度再创新高；有色/煤炭/钢铁/建材受下游需求季节性波动及美元走强影响出现短期回调。下游而言，“就地过年”虽然或抑制酒店、旅游等休闲服务业短期需求，但同时也将有利于影视传媒、消费电子及汽车等需求集中释放，这意味着行业景气度分化或将加剧。具体景气度研判如下：1）上游景气度排序，化工/交运>有色/煤炭/钢铁；2）中游景气度排序，电气设备/造纸>玻璃/水泥；3）下游景气度排序，汽车>影视传媒>农林牧渔>家电；4）TMT景气度排序：面板>智能手机；5）金融景气度排序：券商/银行。

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