越过底部业绩逐季改善，行业复苏指日可待

宇通客车发布2020年业绩预告，预计2020年归母净利润4.1-6.1亿元，同比下滑69%-79%，其中公司第四季度归母净利润2.5-4.5亿元。不利因素不断解除，业绩逐季实现改善。公司业绩预减的主要原因是受新冠疫情影响，各地人员流动受限同时国民旅游消费需求受到抑制，进而客运量大幅下降，客车市场需求减少，行业竞争进一步加剧；同时，受疫情防控影响，公司出口业务开展受阻，公司国内外销量同比下降。全年深度筑底，客车行业有望迎来复苏。