Q4业绩超预期，车联网等场景乘胜追击

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根据研报，移远通信（603236）发布2020年年度业绩预告，预计2020年度归母净利润2.3亿元-2.6亿元，同比增长55%-75%；实现扣非净利润2.1亿元-2.4亿元，同比增长53%-75%。公司持续加强研发投入，在5G模组、LTE高速模组、LPWA模组、车联网模组、PC模组、WIFI模组、GNSS模组等各个细分领域持续推出具备较强市场竞争力的新产品并销往全球各个应用场景，力图打造全品类物联网模组厂商，全球龙头地位进一步稳固。公司所处高景气赛道，预计公司延续原有扩张战略。公司抓住车联网行业发展机遇，近几年持续加强对车载蜂窝通信模组、车载WIFI模组、车载GNSS模组等产品的布局，市场份额不断扩大，在车联网应用场景取得长足进展，2020年在该应用场景实现营收与利润双增。公司先发优势明显，预计未来将利用规模优势与技术优势乘胜追击，有望进一步扩大市场份额。预计2020-2022年归母净利润分别为2.51、4.01、6.74亿元，对应PE分别为91、57、34倍，维持“持有”评级。