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联创电子是一家专注于光学和电子领域的公司,其2020年年度业绩预告显示,预计实现归母净利润1.34-2.00亿元,同比下降25%-50%;扣非后归母净利润为0.4-0.6亿元,同比下降59%-74%。然而,公司的光学业务却在快速增长,2020年手机镜头及模组收入同比增长约56%,车载镜头及模组收入同比增长约123%。公司预计21年车载光学业务有望继续实现翻倍增长,销售额有望达到3亿元。同时,公司已经处理掉触控和显示业务的不良应收账款,财务端不确定性消除,以光学业务为主导的发展战略和路径十分清晰,光学业务将带动公司21年实现高速成长。预计公司2020-2022年的营业收入为75/97/123亿元,归母净利润分别为1.72/4.12/5.11亿元,EPS分别为0.16/0.39/0.49元/股,1月29日收盘价对应PE为61/25/21倍,维持“强烈推荐”评级。