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报告标题:贵州茅台公司深度报告:质量为本,稳字当头
报告总结:贵州茅台公司2020年业绩目标基本完成,十三五顺利收官。公司将继续坚持高质量发展,力争在“十四五”期间成为省内首家世界500强企业。公司加大直销渠道放量,实现控价稳市目标,同时构建新型终端营销模式,释放营销势能。未来公司预计实现5.6万吨的茅台酒产量,系列酒1:1等产,长期价量齐升逻辑不改。股价催化剂包括茅台酒出厂价提升和通胀预期升温。风险因素包括批价上涨过快导致政治舆论风险和冬季疫情复发加重。