根据研报内容，公司发布2021年限制性股票激励计划，覆盖124人，激励力度大，解锁日为授予登记完成日起12至24个月/24至36个月/36至48个月，解除限售比例分别为40%/30%/30%；预留股票解锁日为预留授予完成日起12至24个月/24至36个月。激励草案行权对应的收入增速目标显著高于公司2013~2019年15%左右的收入增长中枢。同时，公司加强营销端精细化管理，深化渠道布局，业绩考核以收入为导向，扩张倾向明显，激励费用摊销压力不大。公司估值高于休闲食品行业21年整体38倍左右估值，考虑到公司市场地位稳固，未来收入目标较高，长期成长性良好，维持“推荐”评级。
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