长期成长逻辑不断兑现，汇损短期拖累应理性解读

春秋电子发布业绩预增公告，预计2020年实现归母净利润2.42亿-2.65亿元，同比增长55%-70%，扣非归母净利润2.30亿-2.53亿元，同比增长50.47%-65.79%。公司连续三个季度经营性业绩达到9000万至1亿元的水准，印证了笔记本电脑行业需求仍维持在一个较高的景气度之上。同时，华为、小米等国产智能手机品牌厂商的切入也使得行业景气周期得以进一步延长。然而，公司此次业绩预增公告中指出，2020年汇率波动导致的财务费用的汇兑损失约为7700万元，这使得实际2020年经营性利润值应在3.2亿以上。尽管如此，公司2020年第四季度的业绩预计为0.46亿-0.69亿元，扣除汇兑损失的影响，公司四季度业绩上限有望接近甚至超过1亿元。