· 请务必阅读最后重要声明 -6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%棉纱2105郑棉2105PTA2105年前交投转淡 郑棉震荡 核心观点 短期趋势 短期波动率 长期方向 基差 棉花 ▲ ▲ ▲ ▼ PTA ▲ ▲ ▼ ▼ EG ▲ ▼ ▼ ▲ 产量/产能 加工费/利润 库存 消费 棉花 ▲ - ▲ ▼ PTA ▲ ▲ ▲ - EG ▲ ▲ ▼ - 重点因素影响 棉花 1月USDA报告中性偏多▲ 江浙织机开工率创近5年同期新高,开始回落▲ PTA 产能扩展较快，并将陆续释放▼ 加工费处于历史底位▲ EG 国内煤制产能较快▼ 煤制成本较高▲ 策略建议 1) 棉花建议逢低做多； 2) PTA建议观望。 风险提示 1) 全球NCP防控情况； 2) 原油价格大幅波动。 2021年1月25日 周度报告 请务必阅读最后重要声明 2 / 7 一、产业核心数据观测 数据来源：wind资讯，前海期货 请务必阅读最后重要声明 3 / 7 数据来源：wind资讯，前海期货 请务必阅读最后重要声明 4 / 7 二、产业数据监测百图 棉花数据监测 棉花基差走强 棉花盘面内外价差（不含税）小幅回强 （棉）纱（棉）花价差走强 美棉进口（1%关税）利润回升 普梳32S棉纱加工利润回升 棉花主力周波动率回升 请务必阅读最后重要声明 5 / 7 聚酯数据监测 PTA主力基差回升 PTA05-09跨月价差稳定 PTA平均加工费回升 PX-PTA价差回升 PX-石脑油价差继续回落 EG-PTA盘面价差走强 PTA开工率回落 江浙织机开工率回落 请务必阅读最后重要声明 6 / 7 PTA仓单小幅回落 EG华东地区库存回落 进口乙烯制备EG利润回升 煤制EG利润回落 涤纶短纤加工价差走强 POY 150D/48F华东加工价差走强 涤纶短纤库存回升 POY库存回落 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。前海期货有限公司力求准确可靠，但对于信息的准确性、完整性不作任何保证。不管在何种情况下，此报告所载的全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议，且前海期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户，因根据本报告及所载材料操作而造成的损失不承担任何责任，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权归前海期货有限公司所有，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，或投入商业使用。 如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处为前海期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并保留我公司一切权利。 关于我们 总部地址：深圳市前海深港合作区梦海大道5033号卓越前海壹号A栋26楼08单元 邮政编码：518052 全国统一客服电话：400-686-9368 网址：12TUhttp://www.qhfco.netU12T