通信行业周报：运营商2020年度目标超额完成，5G业务迅猛发展

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年01月25日 通信行业 运营商2020年度目标超额完成，5G业务迅猛发展 ——通信行业周报 投资周报  投资组合及调整 5G 网络建设积极持续推进，建议把握设备商产业链结构性机会，长期看好5G下游产业链及相关应用，重点推荐物联网相关的移为通信，云视讯相关的亿联网络，IDC 相关的光环新网，光纤光缆相关的中天科技。  本周投资主题 本周三大运营商2020年全年的运营数据全面出炉，在5G套餐用户数上，中国移动和中国电信均超额完成了目标，三大运营商在过去两年里经历了移动用户数逐渐饱和、4G用户增长乏力以及宽带市场竞争激烈的行业困难期，随着过去一年5G建设步伐的加快，以及短视频、直播、游戏等互联网应用蓬勃发展，流量爆发式增长，运营商的5G套餐用户增长势头迅猛，5G业务对运营商整体业绩的拉动也越来越明显，建议重点关注运营商板块及5G下游应用相关领域，例如：工业互联网、车联网等ToB的行业应用板块，在此细分领域内低估值且成长逻辑清晰的标的将是未来投资方向。  行业增量信息及点评  中国移动5G套餐客户达1.65亿，两倍于既定增长目标。  中国电信5G套餐用户达8650万户，完成全年增长目标。  联通2020年4G用户净增1641.5万户，累计达2.70亿户。  全国移动通信基站总数达931万个，开通5G基站超过71.8万个。  欧洲四大运营商宣布达成Open RAN技术合作联盟。  公司增量信息及点评  中兴通讯：2020年实现营收1013.79亿元，同比增长11.73%；净利润43.67亿元，同比减少15.18%。  烽火通信：2020年度归属于上市公司股东的净利润预计减少89,811万元到85,838万元，同比减少91.76%到87.70%。  通宇通讯：归属于上市公司股东的净利润，预计盈利：7,000万元–7,500万元，比上年同期上升：177.62%-197.45%。。  上周调研及报告 无  风险提示：5G商用不及预期；运营商资本开支不及预期。 推荐（维持评级） 胡皓（分析师） huhao@xsdzq.cn 证书编号：S0280518020001 马长欣（联系人） machangxin@xsdzq.cn 证书编号：S0280119040011 行业指数走势图 相关报告 《工信部发布工业互联网行动计划，5G+工业互联网迎来发展浪潮》2021-01-18 《电联启动5G消息平台建设，运营商、设备商迎来投资新机会》2021-01-11 《三大运营商被美国强制退市，直接影响非常有限》2021-01-04 《5G用户高速增长，5G专网催生行业新价值》2020-12-28 《光缆集采价格提升，行业有望开启复苏》2020-12-14 2021-01-25 通信行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代通信行业覆盖标的，其余公司均采用wind一致预期，股价为2021年01月22日收盘价） 市值（亿元）20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E000063中兴通讯1,563.0315.86(1.67)0.980.001.5130.3643.220.0022.474.12600498烽火通信266.688.110.760.530.680.9427.2572.1033.3724.192.93002916深南电路611.3624.752.492.583.304.3349.5941.7637.8428.8411.27300136信维通信346.6821.171.010.851.392.0233.9934.8525.7217.777.17002138顺络电子215.539.600.590.370.690.9053.6639.7538.8729.863.70600487亨通光电316.7712.001.330.630.520.6923.2627.1925.7419.302.07300308中际旭创400.097.411.360.501.201.6277.9250.0246.6234.594.34300502新易盛198.2312.800.140.571.271.7993.1343.4943.2330.636.18600522*中天科技333.299.340.690.470.761.0316.9215.7914.3310.601.29600487亨通光电316.7712.001.330.630.520.6923.2627.1925.7419.302.07300017网宿科技162.8810.250.330.320.160.23472.3458.7140.8929.172.58002396星网锐捷134.0416.091.000.821.091.3621.9330.4521.0016.914.17300383*光环新网266.659.880.460.400.620.7832.3429.3327.7622.253.44600845宝信软件720.6511.160.800.531.091.3681.9555.8257.2645.765.46603881数据港146.3313.000.680.440.641.10132.6299.4496.8756.716.27000977浪潮信息425.218.400.510.400.891.2245.7850.7632.8824.003.50300590*移为通信75.3515.220.780.620.580.8646.4490.7653.4136.385.94603236移远通信224.099.872.701.301.963.19151.41134.45106.6565.5912.32688159有方科技23.7910.030.720.430.100.9543.60(43.14)264.2627.346.08002139拓邦股份107.3912.300.220.270.370.4732.4622.2025.4619.922.40300628*亿联网络756.6528.402.851.641.491.9561.2556.3156.3943.058.14002583海能达113.137.360.260.060.190.30140.0140.5531.9620.832.78600804鹏博士98.841.230.270.030.360.36(1.72)4.3219.2919.381.23002467二六三80.635.420.110.070.270.1946.1715.2421.9130.833.68601869长飞光纤194.4810.472.090.860.910.9424.2735.9328.0627.162.91300394天孚通信94.2215.090.710.641.361.8056.5632.9534.8526.305.74PB5G产业链IDC物联网云视讯EPSPE其他子行业证券代码股票名称ROE nMtOoNrMsRrOmRsPvMsOwO6McMaQsQmMnPmNjMnNmNiNoMsMbRnMmQMYrQmMuOnPoO 2021-01-25 通信行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 目 录 重点公司盈利预测 ................................................................................................................................................................... 2 1、 股票组合及其变化 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、 本周重点推荐及推荐组合 ................................................................................................................................... 4 1.2、 本周行情表现 ....................................................................................................................................................... 4 2、 分析及展望....................................................................................................................................................................... 5 2.1、 对板块发展的总体分析 ....................................................................................................................................... 5 2.1.1、 本周投资主体和主要逻辑 ........................................................................................................................ 5 2.1.2、 行业估值水平 ............................................................................................................................................ 6 2.2、 行业动态跟踪 ....................................................................................................................................................... 6 2.2.1、 行业重要新闻 ............................................................................................................................................ 6 2.3、 重点公司跟踪 ....................................................................................................................................................... 9 2.3.1、 重点公司重要新闻公告 .................................................................................................