疫情加速进口替代，科研服务及试剂国产自主品牌快速崛起

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 疫情加速进口替代，科研服务及试剂国产自主品牌快速崛起 ■事件：据南京市江宁区政府报道，2021年1月16日，在对进口货物开展常态化检测中发现，赛默飞的进口培养基外包装及环境样本检测为新冠病毒核酸阳性。政府立即启动疫情防控应急响应机制，对涉疫仓库进行封闭，货物进行封存，并全面开展人员排查、采样检测、场地消杀等处臵措施。赛默飞（Thermo Fisher）是全球领先的科研服务及试剂供应商，这是国内首次在进口科研试剂中检测出新冠病毒，事件引发国内各大高校和科研院所关注。 ■科研试剂长期被外资垄断，国产自主品牌快速崛起。由于国内科研事业发展起步较晚，科研试剂自主研发能力薄弱，赛默飞世尔、丹纳赫、德国默克（西格玛）等外资厂商纷纷进入中国市场，根据《国内实验试剂供应链现状、问题与对策》调研显示，国内90%的科研试剂市场被外资品牌垄断。近年来，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，经过多年的研发投入和经验积累，涌现出阿拉丁、阿达玛斯（泰坦科技旗下高端试剂品牌）等国产科研试剂自主品牌。尽管在品牌知名度方面距离外资还存在较大差距，但是工艺技术储备基本完善，部分试剂品种可以达到和外资同台竞技的水平。 ■疫情加速进口替代，重点推荐阿拉丁、泰坦科技。外资厂商大多是全球生产、全球销售，新冠疫情发生后，由于国际通航限制较为严格，外资品牌的供货周期普遍被拉长至数周至数月不等，部分进口试剂品种甚至出现断货现象。为保障科研进度不受影响，部分科研单位开始主动选择国产科研试剂，具有较高品牌知名度的阿拉丁、泰坦科技成为第一选择。本次在进口试剂中检测出新冠病毒，出于安全因素考虑，国产替代进口趋势有望再次加速。阿拉丁是国产高端科研试剂的代表品牌，旗下拥有3.3万个常备库存品种，部分品种的质量甚至超过外资龙头西格玛。泰坦科技是国内领先的一站式科研服务商，可供应高端科研试剂超过8万种，其中自主品牌阿达玛斯超过3万种。 ■风险提示：进口替代速度不及预期；竞争加剧导致利润下滑。 Table_Tit le 2021年01月25日 医药 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 评级 688179 阿拉丁 买入-A 688133 泰坦科技 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 3.81 7.62 -17.69 绝对收益 12.56 21.06 12.21 马帅 分析师 SAC执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 相关报告 科技创新领域“卖水人”，科研服务黄金赛道掘金正当时 2020-11-22 -16%-6%4%14%24%34%44%54%202 0-01202 0-05202 0-09医药 沪深300 行业快报/医药 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_Aut hor Statement  分析师声明 马帅声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 行业快报/医药 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034 Tabl e_Sal es  销售联系人 上海联系人 潘艳 上海区域销售负责人 18930060852 panyan@essence.com.cn 侯海霞 上海区域销售总监 13391113930 houhx@essence.com.cn 朱贤 上海区域销售总监 13901836709 zhuxian@essence.com.cn 李栋 上海区域高级销售副总监 13917882257 lidong1@essence.com.cn 刘恭懿 上海区域销售副总监 13916816630 liugy@essence.com.cn 苏梦 上海区域销售经理 13162829753 sumeng@essence.com.cn 秦紫涵 上海区域销售经理 15801869965 qinzh1@essence.com.cn 陈盈怡 上海区域销售经理 13817674050 chenyy6@essence.com.cn 徐逸岑 上海区域销售经理 18019221980 xuyc@essence.com.cn 北京联系人 张莹 北京区域销售负责人 13901255777 zhangying1@essence.com.cn 张杨 北京区域销售副总监 15801879050 zhangyang4@essence.com.cn 温鹏 北京区域销售副总监 13811978042 wenpeng@essence.com.cn 刘晓萱 北京区域销售副总监 18511841987 liuxx1@essence.com.cn 王帅 北京区域销售经理 13581778515 wangshuai1@essence.com.cn 游倬源 北京区域销售经理 010-83321501 youzy1@essence.com.cn 侯宇彤 北京区域销售经理 18210869281 houyt1@essence.com.cn 深圳联系人 张秀红 深圳基金组销售负责人 0755-82798036 zhangxh1@essence.com.cn 胡珍 深圳基金组高级销售副总监 13631620111 huzhen@essence.com.cn 范洪群 深圳基金组销售副总监 18926033448 fanhq@essence.com.cn 聂欣 深圳基金组销售经理 13540211209 niexin1@essence.com.cn 杨萍 深圳基金组销售经理 0755-82544825 yangping1@essence.com.cn 黄秋琪 深圳基金组销售经理 13699750501 huangqq@essence.com.cn 喻聪 深圳基金组销售经理 18503038620 yucong@essence.com.cn 马田田 深圳基金组销售经理 18318054097 matt@essence.com.cn