山东威达发布公告，与浙江加能签署合作协议，双方将就新能源汽车自动化换电业务开展合作。这标志着山东威达在换电业务布局上再下一城。随着电动车换电模式的普及，换电设备市场将迎来爆发式增长。作为换电设备领先厂商，山东威达有望受益。根据预测，2021年换电设备市场需求将达到15.4亿元，中长期市场规模有望达到180亿元。我们预计山东威达2020-2022年净利润分别为2.52、3.55、4.77亿元，同比增长40.9%、34.3%。我们维持山东威达“买入-A”评级。
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