2020年业绩预告点评：扩产持续、结构升级，业务边界不断扩张

恒立液压发布2020年业绩预告，预计归母净利润为20.5-23.0亿元，同比增长57.9-77.4%；扣非后归母净利润为21.0-23.5亿元，同比增长73.2-94.1%。上调2020年EPS至1.66(+0.08)元，基于产能扩张，上调2021-22年EPS至2.22(+0.23)、2.64(+0.29)元，基于可比估值，给予2021年66倍PE，上调目标价至146.52元，维持“增持”评级。挖机油缸排产旺盛，非标预计2021年增长较快。挖机泵阀扩产、结构升级，非标持续放量，预计盈利能力持续提升。