业绩预增58%-77%略超预期，疫情影响下国产化进程加速

恒立液压发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润20-23亿元，同比增长57.91%-77.44%，略超市场预期。公司2020年度归母净利润预增58%-77%，主要系：（1）受基建地产持续复苏影响，2020年我国挖机销量达32.8万台，同比+39%，拉动公司挖机油缸收入同比增长；（2）受海外疫情影响主机厂普遍面临泵阀缺货窘境，加速了恒立泵阀产品的国产化进程，我们预计2020年公司泵阀产品市占率提升10pct左右；（3）随产品结构优化、规模效应凸显，公司综合毛利率进一步提升，增厚了公司业绩。