新能源发电行业首次覆盖报告，建议给予增持评级。报告指出，碳中和背景下，风光发展空间广阔，预计未来30年风电光伏发电有望增长20倍。平价时代来临，风光有望快速扩容，成本显著下降为实现平价奠定了良好的基础。此外，现金流有望改善，估值有望修复。但同时，也存在弃风弃光率反弹、补贴发放进度不及预期等风险因素。推荐装机规模较大、项目资源储备丰富的全国性风电H股公司龙源电力、大唐新能源、中广核新能源以及A股风电运营龙头节能风电；推荐国内规模最大，拥有技术积累和成本优势的H股光伏发电公司协鑫新能源，推荐长期成长确定性较强且拥有高分红属性的信义能源以及A股光伏运营龙头太阳能、晶科科技。
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