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三峡水利(600116)发布业绩预增公告,预计2020年实现归母净利润6-7亿元,同比增长213%-265%;扣非后同比增长425%-525%。公司业绩显著超预期,预计全年并表情况下备考业绩在7亿以上。公司已经完成了机制改革、业务发展和运维检修服务项目落地等多方面的工作,未来成长空间巨大。同时,国家电网再次换帅,外部环境变化趋势持续向好,电网唯一标的估值有望重构。我们预计公司2020-2022年的eps分别为0.36、0.47、0.60元,pe分别为23、18、14倍,维持“买入”评级。