大消费：信心延续走强，稳字当头紧抱龙头

根据研报正文，12月社会消费品零售总额增速趋稳，可选消费边际仍稳步恢复，衣食住行延续走强；必选消费趋于平稳；升级消费向好中略有分化。各类信心指数延续显著走强，展望后市，短期国内点状疫情集中反弹或致消费需求端出现不确定性，抱紧龙头或是最好选择。各消费子行业均有所恢复，包括可选消费、必选消费和升级消费。具体来看，可选消费中，线上渠道、烟酒饮料、地产配套、汽车需求均呈现强恢复；必选消费中，食品饮料相关必选消费产能延续稳步恢复；升级消费中，院线开放在即，线上持续强势。总体来看，消费信心延续回升，稳字当头紧抱龙头。建议关注龙头公司，如茅台、五粮液等。