京东方A(000725)拟定增不超过200亿元,其中65亿用于收购武汉京东方24%股权,60亿用于增资重庆京东方OLED生产线项目,10亿用于增资云南创视界并建设12寸硅基OLED项目,5亿用于增资成都京东方,另外30亿用于偿还贷款以及30亿元补充流动资金。本次定增国资参与40亿元,彰显国资对公司的大力支持。面板价格持续上涨,高景气带来高盈利。我们上调2020/2021/2022年公司归母净利为46.74/116.36/155.70亿元,对应PE为51/20/15倍,参考SW电子54倍PE(TTM),考虑公司龙头地位,认为公司低估,维持“推荐”评级。
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