金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2021年01月15日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 韩谨阳 分析师 SAC执业证书编号：S1110520060002 hanjinyang@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2021-01-14》 2021-01-14 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2021-01-13》 2021-01-13 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐第165期》 2021-01-13 估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-01-15 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，中证500指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为16.75、33.54，相对其历史值，分位数水平分别为90.46%、95.05%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.69、3.07，相对其历史值，分别处于72.48%、83.67%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为2.07，相对其历史估值，位于88.81%的分位数水平；基金重仓股配置比例为56.98%，相对其历史值的分位数水平为52.38%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为14.75、26.75，相对其历史值，分位数水平分别为92.66%、96.88%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.48、2.49，相对其历史值，分别处于68.99%、93.94%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为3.71，相对其历史估值，位于87.16%的分位数水平；基金重仓股配置比例为19.60%，相对其历史值的分位数水平为47.62%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为28.12、32.29，相对其历史值，分位数水平分别为34.68%、37.98%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.02、2.01，相对其历史值，分别处于19.63%、17.98%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.26，相对其历史估值，位于74.68%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.39%，相对其历史值的分位数水平为14.29%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为65.74、73.88，相对其历史值，分位数水平分别为85.32%、87.52%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为9.00、7.52，相对其历史值，分别处于94.13%、90.46%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.64，相对其历史估值，位于91.38%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.03%，相对其历史值的分位数水平为76.19%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，房地产、农林牧渔、建筑行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为9.67、24.75、9.28，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、4.60%、5.84%；消费者服务、汽车、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为303.30、9.28、83.03，相对自身历史值的分位数分别为98.58%、98.41%、97.88%。 中信一级行业中，房地产、电力及公用事业、建筑行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.18、1.36、0.83，相对自身历史值的分位数分别为0.18%、0.35%、0.88%；食品饮料、消费者服务、电子行业PB估值处于历史高位，其PB分别为1.18、1.36、0.83，相对自身历史值的分位数分别为99.65%、98.58%、97.17%。 基金对电力设备及新能源、消费者服务、电子行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为9.64%、2.62%、11.31%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、97.73%、95.45%；对房地产、电力及公用事业、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.45%、0.64%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为2.27%、2.27%、2.27%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 风险提示 ............................................................................................................................................ 12 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：股息率与10年期国债收益率水平 ................................................................................................ 5 图5：10年期国债收益率与市盈率倒