根据研报正文，招行和兴业银行在2020年实现了业绩的反转，净利润分别增长4.8%和1.2%，超过了三季报的5.6%和6.7%。这主要得益于风险出清、核销加快和头部银行资产质量的超预期。风险出清后，未来不良生成压力降低，拨备计提压力边际下行，推动4Q20净利润增速超过30%、全年回正。同时，息差基本企稳、非息大幅改善，带动营收增速走高。预计2021年上市银行业绩将延续反转，全年净利润增速有望达到8%左右。推荐组合：除我们无法覆盖标的外，推荐平安、宁波、邮储。
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