畅捷通拟A股上市，公司聚焦云计算

研报总结：畅捷通拟A股上市，公司聚焦云计算。畅捷通是用友的并表企业，目前处于独立运营的状态。本次上市不会对公司业务产生影响。公司持有畅捷通65.68%的股份，均为内资股。畅捷通2019年营业收入为4.63亿元，净利润为9241万元，2020H1营业收入为2.03亿元，净利润为1750万元。畅捷通目前处于独立运营的状态。本次上市将有助于其多元化拓展资本市场的融资渠道，促进向云服务业务转型及发展，进一步提升其在中国境内市场的影响力。同时，境内市场对云计算的格外青睐也有助于公司估值的提升。我们注意到公司近期密集变化，涉及公司高管、股权、经营等多个层面，显示出公司聚焦云计算的决心。预计公司在未来两年内会加大研发投入，预计2020-2021年EPS分别为0.06元、0.10元，维持“买入-A”评级。