商业银行业12月金融数据点评：社融拐点进一步确认，企业长贷保持多增

2021年12月，新增信贷规模符合预期，新增社融规模略低于预期。2021年刺激政策逐步回归常态背景，预计社融及信贷增速稳中略降、中长期融资多增的趋势仍将持续。从新增信贷看，企业中长贷保持多增趋势不变，短期贷款供给力度弱化。从社融看，政府债券和贷款仍为绝对主力，而信托贷款、企业债融及未贴票是拖累社融的主因。从M1和M2增速看，反映经济活跃度边际下滑。2020全年新增社融34.68万亿元，同比多增9.19万亿元，其中，政府债券和贷款各自贡献了增量的39%、34%，是支撑全年社融多增的核心因素。预计社融及信贷增速稳中略降、中长期融资多增的趋势仍将持续。