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2021年全球经济将呈现复苏态势,但存在不确定性。预计2021年CPI同比增速1.5%,PPI同比涨幅可能在-0.8%。预计2021年经济增速在6.5%—7.5%之间,需求结构较2020年可能发生较大改变。债市类别中,转债、利率和高等级信用债。预计2021年利率中枢将小幅上行20BP左右,相对应的10年期国债收益率预计在2.6%—3.55%之间。建议关注大宗商品、汇率和股市的投资机会。