新凤鸣（603225.SH）发布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润为5.8-6.5亿元，同比减少52.02%-57.19%；预计2020年实现归母扣非净利润3.8-4.3亿元，可推算出Q4扣非归母净利润为3.02-3.52亿元，同比+25%-46%，环比扭亏为盈。结合业绩预告，我们上调盈利预测，调整前预计公司2020-2022年归母净利润分别为5.44、17.70、23.33亿元，调整后预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.33、19.60、29.98亿元，对应EPS分别为0.45、1.40、2.15元/股，当前股价对应PE分别为33.9、11.0、7.2倍。我们继续看好涤纶长丝具有较强的修复韧性和向上弹性，公司作为行业龙头预计将充分受益，维持“买入”评级。
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