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公司发布12月销量，2020年12月销售汽车74.7万辆，MOM+16%,YOY+7.01%,同环比均实现较快增长。1-12月，公司累计销售整车560万辆，YOY为-10.2%。目前公司自主品牌、通用五菱已经率先开启创新转型，后续随着大众MEB平台、通用品牌新产品在2021年落地，公司的产品竞争力有望提升，业绩有望继续好转。我们预期公司2020、2021年净利润分别为230.6亿元和282.2亿元，YOY分别为-10%和+22.4%；EPS分别为1.97和2.42元,当前股价对应PE为11.8倍和9.6倍，建议“买进”。
