2020年业绩预告点评：业绩基本符合预期，储备项目均稳步推进

奥飞数据发布了2020年业绩预告，预计归母净利润为1.57-2.20亿元，同比增长51.8%-88.2%。公司IDC业务保持高增长，环京、广州、上海等多地储备项目有序推进中，有望开启EBITDA和净利润高质量增长新周期。考虑到系统集成业务对公司业绩的影响，下调2020-2022年归母净利润预测为1.57/2.20/3.01亿元，对应每股收益分别为0.74、1.04和1.42元。考虑到公司正处于储备项目快速投放期，未来新增机柜数和上架率爬坡的空间仍然明显，EBITDA增速高于行业均值，参考行业估值水平，给予2021年26倍EV/EBITDA，下调目标价至51.75元，维持增持评级。