军工行业动态周报：航发组建进入实质性阶段，密切关注相关领域投资计划

1 请务必阅读正文后的免责声明部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 2016年3月7日 军工行业动态周报2016 03 07 ： 航发 组建进入实质性阶段， 密切关注相关领域投资计划 行业分类：军工 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所 分析师：李欣 证券执业证书号：S0640515070001 研究助理：孙梦垚 证券执业证书号：S0640114070008 电话：010- 64818454 邮箱：smymys@163.com 行业投资评级 增持 军工指数 1428.08 基础数据 上证指数 2897.34 总市值（亿元） 10225.55 流通A 股市值（亿元） 8837.45 PE 94.94 PB 4.34 ROE（%） 1.90 资产负债率（%） 62.08 近一年行业与沪深300走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 020000400006000080000100000120000-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%15-0315-0415-0515-0615-0715-0815-0915-1015-1115-1216-0116-02成交金额军工指数沪深300投资要点： 本期行情回顾：2016年2月29日至3月4日， 沪 深300指数收于3093.89点，上涨4.95%，表征军工板块行情的中航军工指数收于1398.96点，微涨0.01%，跑输沪深300 指数4.94个百分点。 重大事件：1.中国2016年国防预算增7.6%；2.中国航空发动机集团有限公司主要领导已任命。 周边动向：1.金正恩：朝鲜随时准备好发射已部署的核弹头；2.越南2014-2015年采购了17.95亿美元俄罗斯军事装备；3.印尼批准与德国的国防合作协议；4.澳大利亚宣布投资1950亿美元用于军事采购。 核心观点： 3 月 5 日，2016年我国国防预算公布，增长幅度为7.8%。2011年至 2015年，国防费预算增幅分别为12.7%、11.2%、10.7%、12.2%、10.1%，这是自2011年来，我国国防预算连续5 年两位数增长后，首次回落到一位数。我们认为，主要原因是我国GDP 和财政收入增速有所下滑，国防预算增幅放缓属于情理之中。另外，也可以推测出未来军费应用将更倾向于高端技术制造和军事现代化建设。同时，军费增速下降也提升了军民融合的政策预期。 3 月 2 日晚间，中航动力、成发科技和中航动控三家公司发布公告宣布了中国航空发动机集团有限公司董事长、党组书记、总经理、党组副书记的任命。自此，航发的组建进入实质性阶段，新组建成立的中国航发将成为公司的实际控制人。 十三五的开局之年也将成为中国航空发动机的元年，航空发动机的发展将迎来新的契机，中国航发集团旗下的发动机相关个股中航动力（600893）、成发科技（600391）、中航动控（000738）以及主营航空发动机维修的海特高新（002023）值得关注。 重点推荐公司的盈利预测（2016年3月4日收盘价） 公司代码 公司名称 当前股价 EPS 2015A 2016E 2017E 300101.SZ 振芯科技 17.37 0.14 0.41 0.58 000901.SZ 航天科技 34.23 0.15 0.19 0.25 002268.SZ 卫士通 30.2 0.34 0.60 0.91 300159.SZ 新研股份 11.93 0.20 0.29 0.19 600879.SH 航天电子 13.66 0.26 0.27 0.32 数据来源：Wind，中航证券金融研究所 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工行业动态周报 目 录 一、军工行情回顾 .................................................. 31.1 中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300 指数对比 ................................. 31.2 本期军工个股表现 ................................................................... 3二、本周新闻动态 .................................................. 4三、重要公告 ...................................................... 6四、核心观点 ...................................................... 9 图表目录 图表1本期军工板块涨跌情况及指数对比 ............................ 3图表2中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300周走势对比 ...... 3图表3本期军工板块涨幅前五 ...................................... 4图表4本期军工板块涨幅后五 ...................................... 4 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工行业动态周报 一、军工行情回顾 1.1 中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300指数对比 2016年 2 月 29 日至3 月 4 日，沪深300 指数收于3093.89点，上涨4.95 %，表征军工板块行情的中航军工指数收于1398.96点，微涨0.01% ，跑输沪深300 指数4.94个百分点。 图表1本期军工板块涨跌情况及指数对比 代码 简称 2016-03-04 2016-02-26 指数涨跌幅 收盘价 收盘价 399959.SZ 中航军工指数 1398.96 1398.86 0.01% 000001.SH 上证综指 2874.15 2767 .21 3.86% 399001.SZ 深证成指 9536.71 9573.70 0.39% 000300.SH 沪深300 3093.89 2948 .03 4.95% 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 图表2中航军工指数与上证综指、深证成指、沪深300周走势对比 资料来源：Wind、中航证券金融研究所 1.2 本期军工个股表现 本期军工个股涨跌参半，其中洪都航空（13.81%）、宝钛股份（10.13%）等位列涨幅榜前列；航天科技（-10.18%）、振芯科技（-9.81%）等表现较弱。 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%2016/2/292016/3/12016/3/22016/3/32016/3/4军工指数上证综指深证成指沪深300 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工行业动态周报 图表3本期军工板块涨幅前五 代码 股票简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率 市净率 600316.SH 洪都航空 18.79 13.81 17.29 143.36 2.70 600456.SH 宝钛股份 16.42 10.13 15.24 -88.84 2.01 600685.SH 中船防务 27.99 8.19 7.27 -218.56 4.26 600399.SH 抚顺特钢 8.03 6.92 20.39 50.06 5.47 600150.SH 中国船舶 23.91 6.60 7.61 432.24 1.87 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 图表4本期军工板块涨幅后五 代码 股票简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率 市净率 000901.SZ 航天科技 34.23 -10.18 24.97 248.93 8.14 300101.SZ 振芯科技 17.37 -9.81 14.355 123.71 11.74 300045.SZ 华力创通 14.60 -9.49 16.36 258.94 9.07 000738.SZ 中航动控 30.50 -6.78 19.66 191.83 7.43 002268.SZ 卫士通 30.20 -6.53 17.12 87.80 9.53 资料来源：Wind, 中航证券金融研究所 二、本周新闻动态  中国2016年国防预算增7.6% 2016年 3 月 5 日，第十二届全国人民代表大会第四次会议在北京召开。《关于2015年中央和地方预算执行情况与2016年中央和地方预算草案的报告》显示，2016年，中国国防支出9543.54亿元人民币，增长7.6%。 （凤凰资讯网http://news.ifeng.com/a/20160305/47703320_0.shtml）  中国航空发动机集团有限公司主要领导已任命 2016年 3 月 2 日下午，中共中央组织部副部长王京清宣布了党中央、国务院关于中国航空发动机集团有限公司主要领导任职的决定：曹建国同志任中国航空发动机集团有限公司董事长、党组书记，免去其中国航天科工集团公司董事、总经理、党组成员职务；李方勇同志任中国航空发动机集团有限公司董事、总经理、党组副书记，免去其中国航空工业集团公司副总经理、党组成员职务。董事长、总经理等职务的任免，按有 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工行业动态周报 关法律规定和章程办理。 （国防科技信息网http://www.dsti.net/Information/Viewpoint/70278）  长征火箭“十三五”期间将发射110次 全国政协委员、航天科技集团中国运载火箭技术研究院原党委书记梁小虹2 日表示，“十三五”期间(2016－2020年) ，长征火箭家族的任务量迎来历史新高，将达到第三个百次发射，呈现密、新、远、全四大看点。 （中国新闻网http://www.chinanews.com/gn/2016/03-02/7781109.shtml）  航天科工完成某航天产品太阳辐射试验 填补空白 近日，中国航天科工二院201 所环境与可靠性研究室圆满完成了某航天产品太阳辐射试验，标志着201所环境试验能力进一步拓展，有力填补了集团公司、二院在太阳辐射试验能力方面的空白。太阳辐射试验能力的建成有效解决了二院航天产品进行太阳辐射试验的需要，为二院航天产品质量的提高提供了重要的技术保障，对于提高201 所在航空、兵器和船舶等行业的环境与可靠性试验影响力具有重要意义。 （http://www.sasac.gov.cn/n86114/n326638/c2235777/content.html）  金正恩：朝鲜随时准备好发射已部署的核弹头 据朝中社4 日报道，朝鲜最高领导人金正恩日前表示，要随时准备好发射已部署的核弹头。在联合国安理会于北京时间2 日晚间通过最严厉对朝鲜制裁决议后，朝鲜在3 日上午10 时许，朝鲜从江原道元山地区向韩半岛东部海域发射数枚短程导弹。报道称，这可能是为了抗议联合国安理会当天凌晨通过对朝制裁新决议。 （http://military.china.com/news2/569/20160304/21672817.html）  澳大利亚宣布投资1950亿美元用于军事采购 澳大利亚国防部发布的国