固废行业正处高景气度周期。2019年,196个大、中城市一般工业固体废物产生量达13.8亿吨,其中56%被综合利用。危废处置能力和实际处置量均快速增长,其中填埋、焚烧及水泥窑协同处置量保持高速增长,行业仍维持高景气度。城市生活垃圾产生量增长15%,经济发达区域处置需求大。废电拆解处理能力和实际拆解量稳健增长。建议持续推荐固废行业,重点推荐垃圾焚烧、环卫、地沟油处置细分领域。