电子行业周报：小米11重磅发布，vivo发布X60系列

证券研究报告·行业研究·电子 电子行业周报 1 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 小米11重磅发布，vivo发布X60系列 增持（维持） 投资要点  搭载全球首发高通骁龙888，新十年首款高端旗舰小米11重磅发布。12月28日，小米正式发布新十年首款高端旗舰——小米11，全球首发骁龙888移动平台，并拥有2K 120hz四曲面屏、1亿像素主摄、55W有线快充等亮点。小米11此次共有多种配色和材质版本，AG玻璃版提供了白、蓝、黑三款配色，素皮版为烟紫和卡其色。在与上一代全面升级的基础上，售价却维持不变。3个存储版本，8GB+128GB售价3999元，8GB+256GB售价4299元，12GB+256GB售价4699元。目前已开启全渠道预售，将于2021年1月1日零点正式开售。  vivo X60系列新品发布，全球影像战略合作发布。12月29日19:30 vivo 官方如期举行X60系列发布会，vivo X60与vivo X60 Pro两款手机产品亮相。值得一提的是，vivo宣布与全球影像光学的开创者、奠基者和引领者蔡司成为全球影像战略伙伴。vivo X60系列将是“双蓝合璧”的第一款手机产品。  iPhone 12 Pro Max被评为2020最佳苹果产品。iPhone 12 Pro Max是迄今为止苹果最大的iPhone，它配备了6.7英寸超大显示屏。不过，使其在其他iPhone 12系列型号中脱颖而出的是相机设置，与iPhone 12和iPhone 12 Pro相比，“最大” iPhone使用的1200万像素主摄像头传感器也更大。它还具有传感器位移稳定功能，可以使手持稳定镜头的时间更长。这些改进意味着iPhone 12 Pro Max相机的性能优于iPhone 12和iPhone 12 Pro，在弱光下尤其明显。  三星2020年手机出货量约2.7亿部，9年来首次少于3亿。在近日一份韩国的报告显示，三星手机2020年的出货量约为2.7亿部，连续九年出货量突破3亿部之后，首次出货量跌至3亿部以内。报告显示，到2020年第三季度末，三星确认已出货1.89亿部手机，但没有指出今年出货量大幅度下降的原因。  明年超1亿台设备将成为华为鸿蒙新入口，已累计超200万人次访问开源代码。12月30日在华为开发者日暨Harmony OS 2.0手机应用开发者Beta活动上，华为消费者业务软件部副总裁杨海松透露称，明年将有超40家主流品牌、1亿台设备成为消费者全场景（Harmony OS）体验的新入口。截至目前，已累计超过200万人次访问HarmonyOS2.0开源代码，Open Harmony项目成为国内最受欢迎的开源项目之一。  建议关注：蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子、传音控股、立讯精密、歌尔股份、东山精密、长信科技、信维通信、联创电子、安洁科技等。  风险提示：宏观经济波动；行业竞争加剧；市场开拓不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《电子行业周报：军工景气上行，相关电子产业链迎来黄金发展期》2020-12-27 2、《电子行业周报：华为智慧屏重磅发布，布局多终端以及全场景生态》2020-12-27 3、《电子行业周报：华为发布鸿蒙OS手机开发者Beta版，积极推动万物互联》2020-12-20 [Table_Author] 2021年01月03日 证券分析师 王平阳 执业证号：S0600519060001 021-60199775 wangpingyang@dwzq.com.cn 证券分析师 王少南 执业证号：S0600520080002 0755-23945021 wangshn@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%57%2020-012020-052020-09电子沪深300 2 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 本周观点：小米新十年首款高端旗舰机重磅发布，vivo新机与全球影像战略合作 1.1. 搭载全球首发高通骁龙888，新十年首款高端旗舰小米11重磅发布 12月28日，小米正式发布新十年首款高端旗舰——小米11，全球首发骁龙888移动平台，并拥有2K 120hz四曲面屏、1亿像素主摄、55W有线快充等亮点。小米11此次共有多种配色和材质版本，AG玻璃版提供了白、蓝、黑三款配色，素皮版为烟紫和卡其色。在与上一代全面升级的基础上，售价却维持不变。3个存储版本，8GB+128GB售价3999元，8GB+256GB售价4299元，12GB+256GB售价4699元。目前已开启全渠道预售，将于2021年1月1日零点正式开售。 配置大幅升级，搭载高通骁龙888处理器成为2021年性能标杆。作为全新的小米数字旗舰，小米11拥有强劲性能。全球首发高通骁龙888最新一代旗舰移动平台，采用目前最先进的5nm工艺制程，性能全面提升的同时，功耗表现更加优秀。超级大核首次采用全新划时代的X1核心，是Android阵营首次真正意义上的超大核心设计，从设计之初就是极致性能的代表，而新一代A78则拥有目前最好的持续性能表现，两者加持让骁龙888的CPU整体性能提升25%，功耗降低25%。全新的Adreno 660图形处理器性能全面提升的同时更加省电，GPU性能提升35%，功耗降低20%。第六代高通AI引擎，内置强劲的Hexagon 780融合AI加速器，整体AI算力高达26TOPS，是目前AI算例最强的处理平台。强劲的AI计算能力让计算摄影、创意视频玩法等功能在手机上也可以轻松体验。不仅如此，小米11还采用了全新满血版LPDDR5内存，主频进一步升级到32000MHz，这是目前最高规格的手机内存。满血版LPDDR5内存和UFS 3.1高速闪存，配合VC液冷立体散热系统，让骁龙888的强劲性能得已完全释放。 图1：全球首搭高通骁龙888处理器 数据来源：腾讯网，东吴证券研究所 3 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 6.81英寸顶级2K四曲屏，DisplayMate评级A+。2020年小米在影像、充电实现战略突破，2021年高端屏幕战略，要打造行业显示新标准。6.81英寸四曲面全面屏，屏幕分辨率高达3200*1440，显示效果更加细腻，屏幕上图文视频的每一个细节清晰可见。屏幕采用全新的E4发光材料，峰值亮度高达1500尼特，比目前市面主流手机拥有更高的亮度和更低的功耗，在户外阳光下也能轻松看清屏幕内容。支持120Hz超高刷新率和480Hz超高触控采样率，同样拥有超高色准原色屏，JNCD仅为0.38，全新自研色彩校准算法，让屏幕显示更精准。为带来更好的屏幕体验，小米11采用了全新的也是目前最坚韧的康宁大猩猩玻璃Victus，拥有更强的抗跌落和抗刮花能力，无惧屏幕磨损，避免意外跌落带来的破损，也让小米11在日常使用中无需过度依赖贴膜和保护壳。诸多顶级特性让小米11屏幕素质大幅度提升，在全球权威的专业测评机构DisplayMate的屏幕测评中获得A+评级，并且突破13项画质记录。 图2：获得Display Mate屏幕认证 图3：小米11配置顶级2K四曲屏 数据来源：Techweb，东吴证券研究所 数据来源：Techweb，东吴证券研究所 1亿像素8K电影相机，计算摄影带来夜景新突破。小米11采用了专业1亿像素8K电影相机，一亿像素超大底达1/1.33英寸，主摄支持光学防抖，轻松拍摄超细节的超清大片。夜间拍摄也可以通过像素四合一技术，合成1.6μm大像素拍照，轻松拍出高光不过曝、暗部有细节的绝美夜景。另外两颗超实用的123°超广角镜头和50mm长焦微距镜头，让风景、合影以及微观世界都尽收眼底。在实用的硬件基础上，小米11还内置了众多创意影像功能，大大增加了手机拍摄的易用性和趣味性。强劲的计算摄影能力配合优秀的相机硬件，小米11能够将照片拍摄中的超级夜景算法应用于实时视频拍摄，提升夜晚视频画面的亮度、纯净度，大幅度降低噪点。同时，小米11内置电影中广泛使用的调色风格滤镜，数字王国首席调色师定制，随手拍摄的 4 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 视频轻松拥有大师调色风格。不仅如此，使用小米11可以轻松拍摄“希区柯克”式炫酷电影变焦，还可以拍摄冻结时间的时间静止特效，甚至能够一键拍摄多个分身和被拍摄者逐一合体的神奇视频效果。 图4：小米11拍摄的夜景 数据来源：搜狐新闻，东吴证券研究所 8.06mm轻薄机身，却拥有4600m Ah超大电量。小米11整机厚度仅为8.06mm，重量仅为196g。在做到极致轻薄的同时，小米11并未牺牲任何功能体验。内置4600毫安时超大容量电池，保证一整天的使用。支持Mi Turbo Charge三重快充系统，55瓦有线闪充仅45分钟即可充满，同样支持目前量产充电速度最快的50瓦无限闪充，53分钟充满。 此次为相应科技环保号召，小米11标准版包装内将不再标配充电器，而套装版包含独立包装的55瓦GaN氮化镓充电器，两个版本售价相同。真正将选择权交还给用户，按需选购。不仅如此，小米11配备Harman Kardon专业调音的立体声双扬声器，支持小米音效智能场景识别，可以根据不同音源匹配对应的声学曲线，音乐突出节奏和瞬态变化，电影增强人声和低音，在各种不同场景下均能提供最优的声音效果。还能同时连接两副蓝牙耳机，在长途旅行、公共交通中可以情侣分享同一首音乐、同一部电影。红外遥控、双频GPS以及多功能NFC等“祖传”功能在小米11上同样得到延续，真正做到了轻薄的同时拥有全能的使用体验。 图5：小米11 8.06mm轻薄机身 图6： Harman Kardon专业调音的立体声双扬声器 5 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 数据来源：Techweb，东吴证券研究所 数据来源：手机中国，东吴证券研究所 全新MIUI 12.5发布，看似小版本实则大改变。和小米11同时发布的还有全新的MIUI 12.5操作系统，全新系统聚焦安全隐私、超级壁纸、动效设计、触感设计、系统优化以及诸多新功能的升级。安全隐私方面，MIUI 12.5持续加大投入领跑行业，以全球最高隐私标准打磨产品，给用户提供最安心的守护。全新的MIUI 12.5在基础体验方面进行了重大升级，在内存、性能、功耗等方面进行了全面优化。通过对SYSTEM UI重写，达到核心场景内存下降20%。其中系统应用后台内存占用平均下降32%；系统应用功耗平均下降17%；超级壁纸功耗平均下降40%，让手机系统更轻更快更省电。同步亮相的MIUI+实现了Android与Windows生态融合，让手机和电脑之间的协作更加快捷，商务办公更加高效。 图7：全新MIUI 12.5 图8：MIUI +手机电脑协作 数据来源：IT之家，东吴证券研究所 数据来源：IT之家，东吴证券研究所 1.2. vivo X60系列新品发布，全球影像战略合作发布 6 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 12月29日19:30 vivo 官方如期举行X60系列发布会，vivo X60与vivo X60 Pro两款手机产品亮相。值得一提的是，vivo宣布与全球影像光学的开创者、奠基者和引领者蔡司成为全球影像战略伙伴。vivo X60系列将是“双蓝合璧”的第一款手机产品。 在性能方面，vivo X60系列全球