2020年12月PMI数据点评及债市观点：指数高位自然回落，价格环境有喜有忧

-11%-2%6%14%23%10-1901-2004-2007-20上证国债沪深300要点 25303540455055602018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-12PMIPMI生产 25303540455055602019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12新订单新出口订单进口3035404550556065702018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12主要原材料购进价格出厂价格 3035404550552018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12原材料库存产成品库存3035404550552019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12大型企业中型企业小型企业 25303540455055602016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-12商务活动新订单20253035404550556065702017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-12建筑业PMI服务业PMI 2530354045505560652017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-12非制造业-从业人员建筑业-从业人员服务业-从业人员 0.00.20.40.60.81.01.21.41.60.51.01.52.02.53.03.52019-10-092019-10-232019-11-062019-11-202019-12-042019-12-182020-01-012020-01-152020-01-292020-02-122020-02-262020-03-112020-03-252020-04-082020-04-222020-05-062020-05-202020-06-032020-06-172020-07-012020-07-152020-07-292020-08-122020-08-262020-09-092020-09-232020-10-072020-10-212020-11-042020-11-182020-12-022020-12-162020-12-30国债1Y国债10Y国债10Y-1Y（右轴）