所长 早读 国泰君安期货 2020/12/28期 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页 共 42 页 全球超420万人接种疫苗、“群体免疫”有序推进 ◼ 观点分享： 辉瑞/德生等全球新冠疫苗正在同步推进注射，目前接种速度最快的是巴林和以色列，仅仅一周就已接种23.8万人，其中以色列接种中心7*24不间断。最先开始接种的美国却进展缓慢，截止12月26日统计仅接种19.5万人，美国接种速度慢的原因在于首批次接种的是医护人员和养老院，后者必须上门接种，不过美国民众对于疫苗的抵触情绪在下降，最新调查显示有高达70%的民众愿意接种新冠疫苗。而中国已有一百万人口接种新冠疫苗。近两周新发于英国的变异毒株令“弱毒株假说”被证实的前景蒙阴，疫情防控或依托于疫苗有序接种的“群体免疫”在2021年触及大势拐点，经济共振复苏的基线预期兑现概率大增。 国家 接种人数 截止日期 美国 1,944,585 12月26日 中国 1,000,000 12月19日 英国 625,981 12月24日 俄罗斯 440,000 12月22日 以色列 210,000 12月25日 巴林 38,965 12月24日 2020/12/28 所长 早读 今 日 发 现 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 共 42 页 螺纹：经过上周调整，螺纹现货有企稳迹象。从成本支撑来看，随着铁矿和焦炭价格上行，螺纹成本明显上行，螺纹期货2105合约在4200元/吨一线有较强支撑。 提醒：关注指数最高为★★★★ 相关品种详细研报，见下方。 本期内容提供：产业服务研究所 主编： 林小春 品种 关注指数 螺纹 ★★★★ 所 长 首 推 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页 共 42 页 2020.12.28 星期一 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 螺纹钢：成本端支撑强劲，高位震荡 4 热轧卷板：成本端支撑强劲，高位震荡 4 黄金：短阶段趋势仍向上 5 白银：震荡偏强 5 铜：库存下降，支撑价格 6 铝：震荡，关注今日库存变化 7 锌：现货升水坚挺，支撑价格 8 铅：现货偏弱，打压价格 9 镍：偏强运行 10 铁矿石：高位反复 12 硅铁：偏强运行 13 焦炭：震荡上行 14 焦煤：高位震荡 14 动力煤：高位震荡 15 玻璃：中期震荡市 16 豆粕：高位震荡 17 豆油：高位震荡 17 棕榈油：弱势震荡 19 玉米：震荡偏强 20 白糖：区间震荡 21 棉花：上下有限，中线仍以偏多操作为主 22 鸡蛋：震荡为主 23 PTA：区间震荡 24 MEG: 区间震荡 26 橡胶：震荡整理 28 沥青：利空释放，暂时跟随油价震荡 29 LLDPE：震荡整理 30 PP：短期弱势 中期震荡市 31 纸浆：高位震荡 32 甲醇：高位震荡 33 尿素： 看空情绪渐浓 35 苯乙烯：主力换月，弱势格局确定性提升 37 纯碱：短期偏高 中期震荡市偏强 38 LPG：偏强震荡 39 PF：短期震荡，05核心是春节后的去库 40 期货研究 商品期货 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页 共 42 页 000026561 螺纹钢：成本端支撑强劲，高位震荡 热轧卷板：成本端支撑强劲，高位震荡 螺纹钢趋势强度：0 热轧卷板趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。  马亮  021-33038655  maliang015104@gtjas.com 投资咨询从业资格号：Z0012837 【每日重点数据跟踪】 昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）4,341350.814,589-37-0.80昨日成交（手）昨日持仓（手）持仓变动（手）2,903,1111,194,46653,8681,152,680496,409-7,625昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）涨跌（元/吨）上海44604490-30杭州44504470-20北京40904100-10广州48204830-10上海47104790-80杭州48704920-50天津46204700-80广州48204910-9038403880-100昨日（元/吨）前日（元/吨）变动（元/吨）253334-81121206-85-83-47-36142131114734712248293-45116165-49期货RB2105HC2105HC2101-HC2105RB2105HC2105螺纹钢热轧卷板RB2101-RB2105基差（RB2105)基差（HC2105)HC2101-RB2101HC2105-RB2105现货价格唐山钢坯价差现货卷螺差 数据来源：WIND，Mysteel，国泰君安期货产业服务研究所 【基本面信息】 12月25日Mysteel库存数据：社库方面，螺纹-10.09万吨，热卷-0.84万吨，五大品种合计-17.44万吨；厂库方面，螺纹-15.36万吨，热卷-6.90万吨，五大品种合计-28.33万吨；总库存方面，螺纹-25.45万吨，热卷-7.74万吨，五大品种合计-46.27万吨。 12月25日Mysteel产量数据：螺纹-2.21万吨，热卷-3.66万吨，五大品种合计-5.45吨。 【观点及交易策略】 进入12月后钢材库存持续去化，整体库存表现超出市场预期，也基本消化了前期积累的库存压力。且四季度依赖螺卷双双出现明显边际改善，热卷方面，受益于海外经济复苏带来的补库需求的大量释放，热卷出口订单有明显改善，同时国内热卷下游制造业也受益于海外补库需求带来的出口拉动，热卷需求持续旺盛；螺纹虽然并没有明显受到海外影响，但国内四季度建筑业赶工需求也较为旺盛，虽然进入传统消费淡季但华东及华南需求依然表现良好。而国内钢材供应受制于传统季节性检修因素及部分地区限电影响增幅较为有限。上周螺卷经历大幅上涨后高位回调，但成本端依然较为强劲，且螺卷自身供需情况仍然稳中向好，暂以高位震荡思路对待。 2020.12.28星期一 期货研究 商品期货 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 期货研究 商品期货 产业服务研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第5页 共 42 页 000026561 黄金：短阶段趋势仍向上 白银：震荡偏强 黄金趋势强度：1 白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。  王蓉  021-33038639  Wangrong013179@gtjas.com 投资咨询从业资格号：Z0002529 【每日重点数据跟踪】 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2102395.000.50%397.160.55%黄金T+D391.500.50%393.500.67%Comex黄金2102----伦敦金现货----沪银21025423-0.13%5497.001.36%白银T+D53560.34%5419.001.71%Comex白银2103----伦敦银现货----昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金210291,966-11,81147,708936Comex黄金2102----沪银2102933,596-254,514281,162-795Comex白银2103----SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）昨日前日黄金T+D对AU2102价差-3.50-3.49沪金2012合约对2106合约价差4.825.54买沪金6月抛12月跨期套利成本7.307.28黄金T+D对伦敦金的价差--白银T+D对AG2102价差-67-92沪银2012合约对2106合约价差119107买沪银6月抛12月跨期套利成本111.3110.2白银T+D对伦敦银的价差--美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元价差汇率较前日变动-0.01-0.720.02-1.1-90.30-0.05%6.53-0.09%6.520.01%-库存2,7330--昨日库存2,871,603-较前日变动19511--期货及现货电子盘昨日价格较前日变动0.45%1.361.22-0.02%103.650.10%2512昨日持仓-较前日变动ETF-注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。注：周五因圣诞假期，海外休市。 【基本面信息】 ① 欧美休市，比特币盘中升破2.46万美元创历史新高，瑞波币遭主流数币交易所暂停交易后短线跳水，跌近18%； ② 国务院权威问答称疫苗保护期半年以上没有疑问，临床试验资料揭盲且达到监管要求才能上市； ③ 商务部：今年进出口总额和国际市场份额双创历史新高；平均每分钟6000万元货物进出境 ④ 民主党拟下周一再次在众议院表决增加现金派发案，特朗普重申要从600升至2000美元。 【观点及交易策略】 隔夜因海外圣诞假期，