化纤行业周度分析报告：原油反弹带来的投资机遇与挑战！

红桃3 未来，为你而来！ 十余年的历史数据积累 | 千人的专业分析师团队 | 专业的数据分析方法 独特的行业分析模型 | 庞大的产品体系 | 丰富的行业经验 大宗商品数据可视化系统 未来，为你而来！ 本周行业关键词： 2016：第4期 边玉鹏 本周涨幅TOP5 名称 最新 周均 涨幅% 乙二醇 5120 4996 6.51% PX 5703 5743 3.80% 粘胶短纤 12853 12720 2.99% PTA 4310 4299 2.50% 聚酯切片 5425 5385 1.13% 本周跌幅TOP5 名称 最新 周均 跌幅% 粘胶长丝 35666 37000 0.00% 氨纶 32865 32000 0.00% 锦纶长丝 16250 16000 0.00% 腈纶 12325 12325 0.00% 锦纶切片 10450 10500 0.00% 原油反弹带来的 投资机遇与挑战！ 本周行业热点： 1、 原油：美油失守30关口，冻产无法扭转供应过剩困局 2、 聚酯原料：季节性刺激，聚酯原料普涨 3、 非聚酯纤维：节后交易气氛清淡，持稳观望 4、 巴基斯坦对原产中国聚酯短纤反倾销 5、 纺织服装对美出口增势喜人 本周行业动态： →原油：美油失守30关口，冻产无法扭转供应过剩困局 本周沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉达成协议，国际油价暴涨，WTI及布伦特单周涨幅分别为5.02%和6.03%。行业动态如下：1）四国达成原油冻产协议、2）美国石油钻井数量连续八周下降、3）伊朗石油部长支持原油市场稳定的举措、4）美国原油库存继续创历史新高、5）俄罗斯表示不希望油价大幅上涨 →聚酯原料：季节性刺激，再度站上5000关口 本周乙二醇上涨6.51%，站上5000关口，至最新5120元/吨；PX周均上涨3.8%，收5703元/吨；PTA周均涨2.5%至4310；1）美油反弹5.02%、2）月底空单回补、3）下游补货、4）聚酯工厂集中检修结束，负荷将陆续提升、5）、聚酯产销节后普遍提升40%-60%、6）预期谨慎乐观，资金落袋为安，对进一步冲高信心不足。 →非聚酯纤维：返市观望 非聚酯纤维因节后返市，观望为主，本周交易气氛淡薄，平稳为主。 法律声明：本报告的评论文章为特约撰稿，行业信息及价格数据来源于本公司的商业数据库，本报告仅向订阅客户传送，未经授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 本周宏观指数收盘情况 金融指数 2-19 1-29 涨幅% 上证 2860 2737 4.14 深成指 10174 9418 5.22 恒指 19299 19636 5.35 道琼斯 16413 16069 2.75 标普 1918 1893 -2.29 纳斯达克 4488 4506 3.43 BDI 313 325 / 化纤行业主流产品收益率及波动示意图 MEG暴涨 原油反弹 供给侧改革 化纤行业周度分析报告（20160215-19） 卓创红桃3--石化行业周度分析报告 2 / 3 一、行业动态回顾 （1）、原油：美油失守30关口，冻产无法扭转供应过剩困局 本周沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉达成协议，国际油价暴涨，WTI及布伦特单周涨幅分别为5.02%和6.03%。行业动态如下：1）四国达成原油冻产协议、2）美国石油钻井数量连续八周下降、3）伊朗石油部长支持原油市场稳定的举措、4）美国原油库存继续创历史新高、5）俄罗斯表示不希望油价大幅上涨 （2）、聚酯原料：季节性刺激，再度站上5000关口 本周乙二醇上涨6.51%，站上5000关口，至最新5120元/吨；PX周均上涨3.8%，收5703元/吨；PTA周均涨2.5%至4310；1）美油反弹5.02%、2）月底空单回补、3）下游补货、4）聚酯工厂集中检修结束，负荷将陆续提升、5）、聚酯产销节后普遍提升40%-60%、6）预期谨慎乐观，资金落袋为安，对进一步冲高信心不足。 （4）、非聚酯纤维 非聚酯纤维因节后返市，观望为主，本周交易气氛淡薄，平稳为主。 二、本周主要化纤产品价格波动情况 本周化纤板块监测的12个主流产品，58%的品种上涨，其中聚酯及原料占上涨产品的比例高达87%，乙二醇领涨，涨幅在0.24%-6.51%；其他非聚酯产品节后尚有部分企业未返市，交易气氛清淡，导致化纤42%的产品持稳。尽管如此，盈利方面腈纶、PTA、粘胶短纤、乙二醇大幅改观，幅度在31%-95%之间。由此可见，PTA及乙二醇本周价格及利润均出现较大幅度改观，然而除乙二醇外其他3个利润改观的品种依然亏损，乙二醇收益率环比增31.15%至26.78%。 表1 本周化纤产品价格波动 产品 价格 利润 周均价（元/吨） 涨跌幅 周平均（元/吨） 变化率 PX 5743 3.8% 924 -3.04% PTA 4299 2.5% -113.64 +55.87% 乙二醇 4996 6.51% 1338 31.15% 聚酯切片 5385 1.13% -376.07 -29.2% 涤纶短纤 6190 0.24% -140.48 -77.46% 涤纶长丝 6240 0.24% -222.9 -45.9% 锦纶切片 10500 0.00% 90 -40% 锦纶长丝 16000 0.00% 200 0.00% 氨纶 32000 0.00% 1000 -13.04% 粘胶短纤 12720 2.99% -588 37.97% 粘胶长丝 37000 0.00% 4764 0.00% 腈纶 12325 0.00% 290 95% 数据来源：卓创资讯红桃3 卓创红桃3--石化行业周度分析报告 3 / 3 数据来源：卓创资讯红桃3 建议关注价格暴涨及利润大幅改观的相关标的如下：新疆天业、华鲁恒升、上海石化、荣盛石化、恒逸石化。 三、个股题材 1、PTA：受益供给侧改革 建议关注PTA相关标的 受益供给侧改革，PTA产能过剩情况有望得到较大程度缓解，目前据卓创数据监测约1200万吨/年PTA产能长期处于停产状态，严重拉低了PTA市场的平均开工，实际有效产能开工率已经逼近90%的紧俏状态，据卓创数据未来PTA扩张放缓，而PX及下游PET产能持续扩张，尤其是PX扩能将加速，因此可以预计未来PTA原料议价能力将加强，产业链价值将继续下移可能性较大，此外原油未来大幅下探空间有限，因此油价反弹也将成为提振PTA的有力支撑，而聚酯近年盈利的改观，及人民币贬值的刺激下，下游聚酯扩能将二次提速，因此建议关注PTA题材相关标的：荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、三房巷 2、聚酯短纤 受益低油价、人民币贬值、纺织板块复苏、聚酯短纤作为棉花替代产品出口将迎来更大发展机遇，值得警惕的是巴基斯坦对华产聚酯短纤进行反倾销，但税率提升仅0.98个百分点，因此对于国内短纤市场冲击不大，中国短纤企业有相应的应对策略，及深挖中南亚市场。建议关注相关标的：三房巷、恒逸石化、江南高纤、华西股份、石化油服 -1-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.60.811.2-0.2-0.100.10.20.30.40.5化纤行业主流产品收益率及波动示意图收益率变化率