石化行业周度分析报告：原油反弹带来的,投资机遇与挑战!
红桃3 未来，为你而来！ 十余年的历史数据积累 | 千人的专业分析师团队 | 专业的数据分析方法 独特的行业分析模型 | 庞大的产品体系 | 丰富的行业经验 大宗商品数据可视化系统 未来，为你而来！ 本周行业关键词： 2016：第2期 宁鲁生 本周涨幅TOP5 名称 最新 周均 涨幅% 液化气 3261.25 3141 3.64 原油 33.22 31 2.85 PX 716.37 702 1.73 汽油 4532.5 4495 1.09 PET 5325 5290 0.47 本周跌幅TOP5 名称 最新 周均 跌幅% 石油焦 992.22 1001 -1.11 硫磺 879.44 892 -1.06 石蜡 6695 6765 -0.92 甲醇 1765 1772 -0.42 柴油 4842.86 4848 -0.15 原油反弹带来的 投资机遇与挑战！ 本周行业热点： 大宗商品宽幅震荡寻方向 国际原油WTI、布伦特，铁矿石、铜等大宗商品剧烈波动，尤其油价近期日内波动幅度高达5%-7%，是否在寻底有待观察。化工产品塑料、天胶、PP、PTA、甲醇等强弱有别，但基本趋势有低位反弹迹象。 成品油价格暂缓调整 本周成品油价格暂缓调整，这是继新定价机制出台以来的第二次暂缓调整价格。成品油价格暂缓调整不仅利于生产加工企业，还利于油气改革和能源结构调整行业。 市场传闻成品油消费税将再次上调 就在油价调整窗口开启前，市场传闻成品油消费税将再次上调，虽目前尚未做调整，但市场预期较大。成品油消费税再次上调，对炼油加工、生产、销售等各个环节均有一定利好影响。 沙特阿美液化气2月CP暴跌 沙特阿美液化气CP价格对国内次月液化气市场走势有指导意义，液化气价格暴跌，将降低以液化气为原料的生产成本，如醚后C4的生产成本，从而增厚液化气深加工企业生产利润。 中国进口LNG增加受益于澳洲项目的接连投产 澳大利亚的LNG项目预期在2016年将大量投产，其目标市场主要定位在中国地区，受此影响，中国2016年LNG进口量预期大幅增加，其中LNG进口销售等产业将明显受益。 钛白粉龙头企业连续涨价，行业预期逐步向好 1月26日钛白粉龙头四川龙蟒再度涨价300元/吨，月内连续第二轮涨价，月度累计涨幅5%左右。主营企业带头提价，钛白粉板块存在受益预期。 股市暴跌，股权质押风险发酵 股市大幅下跌，股权质押风险发酵，在本周四个交易内，共有冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团、华仁药业、大东南和茂业通信等7只个股由于股权质押风险而被迫停牌。 法律声明：本报告的评论文章为特约撰稿，行业信息及价格数据来源于本公司的商业数据库，本报告仅向订阅客户传送，未经授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 本周宏观指数收盘情况 金融指数 1-29 1-22 涨幅% 上证 2737 2916 -6.14 深成指 9418 10111 -6.85 恒指 19636 19080 2.91 道琼斯 16069 16093 -0.15 标普 1893 1906 -0.68 纳斯达克 4506 4591 -1.85 BDI 325 354 -8.19 化纤行业主流产品收益率及波动示意图 CP暴涨 原油反弹 成品油 消费税上调 石化行业周度分析报告（20160125-29） 卓创红桃3--石化行业周度分析报告 2 / 9 【目录】 一、本周石化行业大事件回顾 ................................................................................................................................... 3 （1）、成品油价格不作调整 ........................................................................................................................................ 3 （2）、市场传闻消费税将再次上调 ............................................................................................................................ 3 （3）、沙特阿美液化气CP价格大跌 .......................................................................................................................... 3 （4）、中国进口LNG增加受益于澳洲项目的接连投产 ........................................................................................... 3 （5）、股市暴跌，股权质押风险发酵 ........................................................................................................................ 4 （6）、大宗商品宽幅震荡寻方向 ................................................................................................................................ 4 （7）、工业萘强势冲高 后期开工仍将维持低位 ....................................................................................................... 4 （8）、万华及渤化PDH装置意外停工 关注丙烯产量缩减对后期影响 ................................................................ 4 （9）、钛白粉龙头企业连续涨价 行业预期逐步向好 ............................................................................................... 4 二、本周主要石化产品价格波动情况 ........................................................................................................................ 5 三、本周石化产品毛利润 ........................................................................................................................................... 8 四、相关上市企业题材挖掘 ....................................................................................................................................... 8 卓创红桃3--石化行业周度分析报告 3 / 9 【正文】 一、本周石化行业大事件回顾 （1）、成品油价格不作调整 根据原有成品油价格形成机制的有关规定，原油变化率为-10.20%，并且对应下跌255元/吨，但为了抑制石油消费的过快增长和能源结构调整，促进环境保护，改善空气质量，本次调价周期内成品油价格暂缓调整。此次成品油价格调整搁浅，不仅对炼油加工、生产、贸易等单位带来利好，还将利于加速中国能源结构调整，加速国有炼油企业的改革步伐，受益板块包括油气生产、存储、油气改革等，如中国石化、中国石油、上海石化、荣盛石化、泰山石油、大庆华科、茂化实华等上市公司。 （2）、市场传闻消费税将再次上调 就在本周成品油调价窗口打开之前，市场传闻成品油消费税将再次上调，这也是成品油新定价机制落实后的新政策尝试，如果传闻属实，中国成品油将出现一半成本一半税的情况。目前中国成品油包含了增值税、消费税、城建税、教育费附加、地方教育费附加等一系列税费。 其中，目前汽油消费税为1.12元/升，柴油为0.94元/升。而消费税是价内税，是增值税的税基，因此对消费税要计缴增值税，重复征收。增值税，是成品油价格和消费税之和的17%。城建税、教育费附加、地方教育费附加分别是实际缴纳的增值税、消费税之和的7%、3%、2%。那么大概来计算一下的话，以北京地区为例，目前93#汽油零售价5.56元/升，其中税收约2.56元/升，占零售价格的46%；0#柴油零售价5.17元/升，税收约2.15元/升，占零售价格的42%。 如若市场传闻属实，消费税价格再度上调，那么汽油价格中税收将占一半成本。截止发稿，消费税暂未作调整，但市场中对于消费税再次上调预期较强，这也与新定价机制推出后新政策的尝试有直接关系。由于消费税税负最终由消费者承担，所以此次消费税再次上调将对炼油加工、生产、销售等各个环节均有一定利好影响，以及与油品有直接相关联的产品及产业，如石脑油及汽油炼油一次、二次产品，受益企业如上海石化等。 表 1 国内成品油消费税历次调整情况（单位：元/升） 税费调整时间 93#汽油零售价 汽油消费税 0#柴油零售价 柴油消费税 2009/1/1 4.99 1 4.81 0.8 2014/11/29 6.61 1.12 6.18 0.94 2014/12/13 6.47 1.4 5.83 1.1 2015/1/13 5.91 1.52 5.2 1
