请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2020-12-22 期货行情 收盘价 涨跌 CF2109 15250 0.79% CF2101 CF2105 NYBOT 棉 CY2109 CY2101 CY2105 14960 15100 77.04 22485 20535 22060 1.01% 1.10% -0.12% 0.74% 1.11% 0.46% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 149501.33%新疆149301.22%浙江151001.41%山东150001.21%河北149801.49%河南150101.35%湖北150502.52%江苏150601.41%安徽148001.37%重庆149500.67%#N/A#N/A#N/A#N/A印度Shankar-6426003.40%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 328149810.94%CC INDEX 527140021.02%CC INDEX 229151590.91%FC INDEX M81.883.25%FC INDEX M 1%132901.07%FC INDEX M 滑准税 145080.62%黏胶短纤103000.00%涤纶短纤58003.02%全棉纱JC40S241500.00%全棉纱JC32S231000.00%全棉纱JC21S221000.00%全棉纱C40S221700.00%全棉纱C32S211200.00%全棉纱C21S201200.00%全棉纱OEC10S131000.00%cotlook棉纱指数118.620.93%CY INDEX OEC10S#N/A0.08%CY INDEX C32S#N/A#N/ACY INDEX JC40S141000.00%全棉纱#N/A#N/A30支纯黏胶纱101701.19%32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S14450-0.21%印度C21S198200.00%印度C32S215000.00%印度JC32S234300.13%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S196700.00%涤棉纱15300-1.29%人棉纱14445-0.38%纯涤纱10200-1.92%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 病毒变异引市场关注 美棉跌超3% 关注度：★★ 行情回顾 12月21日，郑棉主力2105合约报收于15100 （165 ，1.10%）元/吨，夜盘报收14840元/吨。ICE美棉报收77.04 （-0.09 ,-0.12%）美分/磅。棉纱主力2105报收22060 （100 ，0.46%）元/吨，夜盘报收21770元/吨。 现货价格上涨，中国棉花价格指数328价格14981（99）元/吨。进口棉价下跌，FC INDEX M 1%关税港口提货价13290（-97）元/吨。纱线价格维稳，CY INDEX C32S 价格#N/A（#N/A）元/吨。进口棉纱下跌，cotlook棉纱指数118.62（-0.03%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单13882 （282 ）张，仓单折皮棉55.528万吨。10月，商业库存319.20 （52.51%）万吨；工业库存72.12 （9.51%）万吨。纱线库存13.43 （-43.62%）天，坯布库存18.53 （-40.49%）天。 操作建议 英国疫情引发市场担忧，19日，英国卫生大臣表示，英国发现的新冠病毒新毒株已经失去控制，该病毒的新变种目前被认为比原始毒株的传播高出70%。英国首相19日宣布，自20日起，伦敦、英格兰东南部和东部将从三级防控级别升至四级，为期两周。21日，世卫组织举行的新冠肺炎例行发布会上表示，新冠病毒变异速度比流感病毒慢得多，即使目前已经出现许多变异，但没有对治疗药物或疫苗研发产生重大影响。昨晚，美三大股指低开后拉升，国内商品多数收跌。美棉昨晚跌超3%，郑棉小幅回吐涨幅。整体来看，棉花市场仍维持弱稳，下游体现淡季特征，圣诞节行情冷淡，少量春夏订单维持。下游开机率维持下滑趋势，成品库存累库，市场买气稍欠。目前处于棉纺织行业淡季，料一季度棉花供需维持疲软，棉花上行空间或受到弱现实的拖累，短期延续震荡走势。长期来看，棉花需求回升，成本支撑强劲，震荡区间有望上移。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.016,000.02020- 06-082020-06-222020-07-062020-07-202020-08-032020-08-172020-08-312020-09-142020- 09-282020-10-122020-10-262020- 11-092020-11-23CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.02020- 05-142020- 05-282020- 06-112020- 06-252020- 07-092020- 07-232020- 08-062020- 08-202020- 09-032020- 09-172020- 10-012020- 10-152020- 10-292020- 11-12ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.016,000.017,000.018,000.019,000.020,000.021,000.022,000.023,000.02020-07-202020- 07-272020-08-032020-08-102020-08-172020-08-242020- 08-312020-09-072020-09-142020-09-212020-09-282020- 10-052020-10-122020-10-192020-10-262020-11-022020- 11-092020-11-162020-11-23CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC -3 0000-2 0000-1 0000010000200003000040000500006000070000800000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.0019-10-2219- 11-2219-12-2220-01-2220- 02-2220-03-2220- 04-2220-05-2220-06-2220-07-2220-08-2220-09-2220-10-22ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002018-05-302018-07-302018-09-302018- 11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019- 09-302019-11-302020-01-312020-03-312020- 05-312020-07-312020- 09-30(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002018-062018-082018- 102018-122019-022019- 042019-062019-082019- 102019-122020-022020- 042020-062020-082020- 10商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002020- 022020-032020-042020- 052020-062020-072020-082020-092020- 10库存天数:纱线库存天数:坯布 -2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02017-11-072018- 01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018- 11-072019-01-072019-03-072019- 05-072019- 07-072019-09-072019-11-072020-01-072020- 03-072020-05-072020-07-072020-09-072020-11-0709-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -4 000.0-3 000.0-2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.02017-08-222017-10-222017- 12-222018-02-222018- 04-222018- 06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019- 06-222019- 08-222019-10-222019-12-222020-02-222020- 04-222020- 06-222020-08-222020-10-223128- 013128- 053128-09上限下限 -3 ,0 00.0000-2 ,0 00.0000-1 ,0 00.00000.00001,000.00002,000.00002020-06-302020-07-142020-07-282020- 08-112020-08-252020-09-082020-09-222020-10-062020- 10-202020-11-032020-11-17CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观