棉花晨报：美棉跌超4%，内外市场仍将维持弱势

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 3 棉花晨报/期货研究报告 行情回顾 4月1日，郑棉震荡下行，主力2009合约收盘价10740 （-200 ,-1.83%）元/吨，ICE美棉宽幅下跌，报收48.76（-2.34，-4.58%）。棉纱主力2005报收17965 （45 ，0.25%）元/吨。 国内现货市场回升，中国棉花价格指数11203 （112 ）元/吨。进口棉价回升，FC INDEX M 1%关税港口提货价11054 （106 ）元/吨。棉纱价格下跌，CY INDEX C32S价格19800 （-130 ）元/吨。进口棉纱价格下跌，印度C32S港口提货价20160（-30）元/吨。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单34438 （12 ）张，仓单折皮棉137.752万吨。2月，商业库存 497.26 （-0.78%）万吨；工业库存 72.18 （-0.65%）万吨。纱线库存24.15 （-0.29%）天，坯布库存29.21 （-0.81%）天。 操作建议 内外棉价宽幅走弱，美农作物种植意向报告偏空，美棉跌破50美分/磅支撑，跌幅超4%。美国疫情严峻，昨日新增确诊超2.7万人，累计确诊人数超过20万人，疫情增速未现拐点，白宫预测，在未来几个月，新冠死亡人数将达到10-24万人，市场恐慌情绪升温。海外感染人数突破85万人，人员流动受限，经济活动受到抑制，美国及欧盟等棉花消费大国的纺服消费急剧萎缩，后市不容乐观。国内基本面偏弱，随着海外大量订单取消，纺织企业开工率出现回落迹象，企业预期悲观，市场交投氛围不佳。出口转内销压力增大，下游企业成品库存或将积压，市场后期或以弱势去库为主。储备棉轮入收官，是否安排再次轮入，静待市场消息。我国南疆部分地区新棉播种已经开始，关注种植进度。操作上，内外市场基本面依旧偏空，在疫情拐点未出现以前，市场走势仍将偏弱。但在悲观情绪缓和之下存在技术反弹可能，反弹沽空为主。 报告日期 2020-04-02 -400 期货行情 收盘价 涨跌幅 CF2101 11390 -1.94% CF2005 CF2009 NYBOT 棉 10355 10740 48.76 -1.76% -1.83% -4.58% 郑棉主力 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.016,000.02019-10-152019-10-292019-11-122019-11-262019-12-102019-12-242020-01-072020-01-212020-02-042020-02-182020-03-032020-03-17CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：赵睿@guodu.cc 从业资格号：F3048102 美棉跌超4% 内外市场仍将维持弱势 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 3 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2 号棉 12,000.012,500.013,000.013,500.014,000.014,500.015,000.015,500.02019-09-232019- 10-072019-10-212019-11-042019-11-182019- 12-022019- 12-162019-12-302020-01-132020-01-272020- 02-102020-02-242020-03-09CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.02019-08-222019-09-052019-09-192019-10-032019-10-172019-10-312019-11-142019-11-282019- 12-122019- 12-262020- 01-092020-01-232020-02-062020-02-202020-03-05ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3郑棉纱主力 图4 ICE 棉持仓 20,000.020,500.021,000.021,500.022,000.022,500.023,000.02019-11-072019-11-142019-11-212019-11-282019- 12-052019-12-122019-12-192019- 12-262020-01-022020-01-092020-01-162020-01-232020- 01-302020-02-062020-02-132020-02-202020-02-272020- 03-052020-03-12CY05M.CZC -4 0000-3 0000-2 0000-1 0000010000200003000040000500000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.002019-07-162019- 07-302019- 08-132019-08-272019-09-102019-09-242019-10-082019-10-222019- 11-052019-11-192019-12-032019-12-172019-12-312020-01-142020- 01-282020- 02-112020-02-252020-03-10ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5郑棉仓单 图6棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002017-09-142017-11-142018-01-142018-03-142018-05-142018-07-142018-09-142018-11-142019-01-142019-03-142019-05-142019-07-142019-09-142019-11-142020-01-14(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002017-102017- 122018-022018-042018- 062018-082018-102018- 122019-022019-042019-062019-082019- 102019-122020-02商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 pOsPqNxOmMnQnQoOnMoRqM6McM9PsQrRtRoOeRoOrNlOnNoMaQnMnNvPmOpNuOmNwP 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 3 棉花晨报/期货研究报告 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。