电力设备与新能源行业月报（2020年12月）：碳减排受到高度重视，风电并网持续加速

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 碳减排受到高度重视，风电并网持续加速 ——电力设备与新能源行业月报（2020年12月） 2020年12月21日 看好/维持 电力设备与新能源 行业报告 市场回顾：2020年11月18日~12月18日，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）上涨10.66%，同期沪深300指数上涨2.21%。 月度重要公告：三花智控被确定为（比亚迪）弗迪科技新能源汽车E平台多个热管理阀类产品的独家供货商；中来股份最新生产的N型TOPCon2.0新工艺电池片最高效率24.5%；隆基股份股东李春安先生拟向高瓴资本转让其持有的6%公司股权；格林美参股公司欧科亿（持股20%）科创板IPO获证监会同意注册；上海电气拆分子公司电气风电科创板上市事项，通过上市委审议；特锐德拟拆分充电桩业务子公司特来电上市；科华恒盛剥离充电桩业务相关资产；恩捷股份控股子公司拟参与公开摘牌收购纽米科技76.36%股权；亚玛顿与天合光能及其子公司签署关于光伏镀膜玻璃的销售合同；通威股份与天合光能就硅料销售、硅晶、拉棒、切片、电池片项目达成合作协议；中环股份与天合光能签订单晶硅片销售框架合同；东方日升子公司与弘元新材料签订硅片采购框架合同；隆基股份子公司与特变电工控股子公司签署硅料采购协议；晶澳科技拟建年产6GW高功率组件项目；台海核电子公司烟台台海核电经法院裁定进入破产重整程序。 月度行业大事：中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作；中国大陆纯电动乘用车月度销量集中度进一步提高；欧洲新能源汽车市场持续景气；2020年前11个月风电新增并网同比增近5成；LG化学完成MPI平台开发，将扩大在华电池业务； 2020年以来户用光伏新增装机超指标；八家光伏企业共倡推进210mm硅片及组件尺寸标准化；“华龙一号”首堆首次并网成功。 投资要点：展望未来，我们持续看好如下细分领域带来的投资机会：欧洲新能源车市快速发展，Tesla、大众等外资与合资车企在华新能源车型推广，风电、光伏降本增效、建设提速，大尺寸硅片与异质结等光伏新技术产业化，同时原材料端涨价带动行业进入高景气度，大兆瓦风机产业化推进，等等。建议关注：明阳智能、璞泰来、孚能科技、星源材质、东方电缆等。 风险提示：全球COVID-19疫情全球扩散情况对社会经济活动的影响，或偏离预期；光伏等领域新技术发展方向或偏离预期；相关上市公司主业发展或低于预期。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) P/E 评级 19A 20E 21E 19A 20E 21E 明阳智能 0.38 0.71 0.94 49.65 26.58 20.0744 强烈推荐 璞泰来 1.33 1.47 2.08 85.05 76.69 54.29 推荐 孚能科技 0.12 -0.45 0.1 291.68 -79.44 357.50 推荐 星源材质 0.30 0.31 0.41 107.41 105.2 79.51 推荐 东方电缆 0.69 1.39 2.04 33.45 16.63 11.33 强烈推荐 资料来源：Wind，东兴证券研究所（对应2020.11.17收盘价） 行业基本资料 占比% 股票家数 185 4.51% 重点公司家数 - - 行业市值(亿元) 26107.18 3.06% 流通市值(亿元) 20615.59 3.27% 行业平均市盈率 36.73 / 市场平均市盈率 23.03 / 行业指数走势图 资料来源：Wind、东兴证券研究所 首席分析师：郑丹丹 021-25102903 zhengdd@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519070001 研究助理：张阳 010-66554016 zhangy ang_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480119070043 -11.0%89.0%189 .0%12/232/234/236/238/2310/23电力设备 沪深300 pOzQnMyRpOxPpNmNsQwOsO7NaOaQpNqQmOpPlOqRsQlOmOnP6MpOnRNZrQqPNZsPnP 东兴证券行业报告 电力设备与新能源行业：碳减排受到高度重视，风电并网持续加速 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 目 录 1. 行业趋势观察........................................................................................................................................................................................... 5 1.1 事件一：碳减排受到高度重视 .................................................................................................................................................... 5 1.2 事件二：中国大陆纯电动乘用车月度销量集中度进一步提高 ................................................................................................ 5 1.3 事件三：欧洲新能源汽车市场持续景气 .................................................................................................................................... 6 1.4 事件四：临近年底，预计风电并网持续加速 ............................................................................................................................ 7 2. 产业链价格追踪....................................................................................................................................................................................... 7 2.1 三元正极材料价格稳中略升 ........................................................................................................................................................ 7 2.2 光伏产业链多数环节价格趋于稳定 ............................................................................................................................................ 8 3. 行业近期动态.........................................................................................................................................................................................10 3.1 新能源汽车行业动态 ..................................................................................................................................................................10 LG化学将扩大在华动力电池业务....................................................................................................................................................10 LG化学完成MPI平台开发...............................................................................................................................................................10 3.2 清洁能源发电行业动态 .............................................................................................................................................................. 11 4. 月度重要公告.........................................................................................................................................................................................12 5. 相关标的.................................................................................................................................................................................................14 5.1 明阳智能（601615）：践行大风机战略，供应链管理卓越，“强烈推荐”评级 ..................................................................15 5.2 璞泰来（603659）：锂电综合服务商，从轻资产运营走向一体化发展，“推荐”评级 ......................................................15 5.3 孚能科技（688567）：软包动力电池强者，掘金新能源汽车市场，“推荐”评级 ..............................................................16 5.4 星源材质（300568）：湿法隔膜成出货主力，三大变化助推份额提升，“推荐”评级 ......................................................16 5.5 东方电缆（603606）：屡次中标高难度工程，积累宝贵经验“强烈推荐