棉花期货周报：美棉出口强劲 外棉拉动价格上涨

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 10 棉花期货周报 美棉出口强劲 外棉拉动价格上涨 主要观点 行情回顾。本周，棉花窄幅震荡，周五受USDA美棉出口报告利多刺激，小幅上涨，站上万五关口。整体来看，本周棉花价格小幅抬升。本周，国内供需仍平稳，少量春夏订单支撑，海外市场受疫情拖累，圣诞节行情不温不火，开工率维稳，成品库存累库，原料采购较为谨慎。新棉上市，新棉成本抬升将有助于提高市场价格，但现阶段市场供应充足，期现市场价格盘整，买涨不买跌的心态也抑制下游补货热情。预期春节前后，市场供需平稳。 截至周五，郑棉主力合约报收于14935 元/吨，较上周上涨0.67%，累计成交量158.74 万手，较上周增加0.06%。棉纱主力合约报收于21960 元/吨，较上周上涨1.62%，累计成交量4.60 万手，较上周上涨412.96%。美棉主力合约报收于77.13 美分/磅，较上周上涨4.00%。 基本面变化。本周，全国累计公检412万吨，新花上市增强市场供应。棉花仓单继续增加，当前价格套保空间有限。美棉出口数据维持强劲，当周出口5.48吨，环比上周减少22.26%，同比增加17.84%。出口净销售9.18万吨，环比上周增加4.43%，其中中国签约量维持高位，当周中国签约4.9224万吨，为当周最大买家，另巴基斯坦签约2.0361万吨。美棉出口数据利多，提振市场消费。终端市场来看，11月份，服装零售额同比增速放缓。11月份，我国服装类零售额同比增长4.63%，同比增速下降5.74个百分点。1-11月，我国服装零售额同比下降10.92%。出口数据显示，11月份，我国服装出口同比回升3.19%，持续四个月实现增长。1-11月，我国服装出口同比下滑7.51%。 后市展望。本周，棉花横盘震荡整理，周五在美棉出口报告利多的推动下一举站上万五整数关口。整体来看，本周，棉花市场仍维持弱稳，下游体现淡季特征，圣诞节行情冷淡，少量春夏订单维持。下游开机率维持下滑趋势，成品库存累库，市场买气稍欠。国内外疫情持续恶化，美国新版财政政策刺激美元持续走低，提振美棉出口，国际棉价上涨，内外棉价差收窄，但仍未达到收储条件，后期国内市场有望受到外棉价格的拉动。目前处于棉纺织行业淡季，料一季度棉花供需维持疲软，棉花上行空间或受到弱现实的拖累，短期延续震荡走势，支撑位14500，观望前高，短多参与。长期来看，棉花需求回升，成本支撑强劲，震荡区间有望上移，压力位暂看16000。 报告日期 2020-12-18 研究所 赵睿 棉花期货分析师 从业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 图1郑棉期货行情 9,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.000015,000.000016,000.00002020- 01-142020- 02-042020- 02-252020- 03-172020- 04-072020- 04-282020- 05-192020- 06-092020- 06-302020- 07-212020- 08-112020- 09-012020- 09-222020- 10-132020- 11-032020- 11-242020- 12-15CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 图2美棉期货行情 50.055.060.065.070.075.080.02020- 01-292020- 02-192020- 03-112020- 04-012020- 04-222020- 05-132020- 06-032020- 06-242020- 07-152020- 08-052020- 08-262020- 09-162020- 10-072020- 10-282020- 11-182020- 12-09ICE2号棉花 图3郑棉纱期货行情 16,000.000017,000.000018,000.000019,000.000020,000.000021,000.000022,000.000023,000.000024,000.00002020- 01-142020- 02-042020- 02-252020- 03-172020- 04-072020- 04-282020- 05-192020- 06-092020- 06-302020- 07-212020- 08-112020- 09-012020- 09-222020- 10-132020- 11-032020- 11-242020- 12-15CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 10 棉花期货周报 目 录 一、行情回顾 .................................................................... 4 二、基本面情况 .................................................................. 6 （一）新棉供应增加，内外棉价差过高未能达到收储条件 ............................ 6 （二） 纱产量同比正增长，服装零售增速下降 ..................................... 7 （三）美棉出口销售报告利多，中国继续大量采购美棉 .............................. 8 三、后市展望 .................................................................... 9 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 10 棉花期货周报 插 图 图1 郑棉主力合约走势 ................................................................................................................. 5 图2 美棉价格走势 ......................................................................................................................... 5 图3 棉纱价格走势 ......................................................................................................................... 5 图4 郑棉持仓量 ............................................................................................................................. 5 图5美棉持仓 .................................................................................................................................. 6 图6棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图7棉花现货价格 .......................................................................................................................... 6 图8棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图9 棉花基差 ................................................................................................................................. 6 图10 棉纱基差 ............................................................................................................................... 6 图11 内外棉花价差 ....................................................................................................................... 6 图12 内外棉纱价差 ....................................................................................................................... 6 图13 盛泽织机开机率 ................................................................................................................... 7 图14 纱、布产量 ........................................................................................................................... 7 图15 坯布和纱线库存 ................................................................................................................... 8 图16 棉花工业库存 ....................................................................................................................... 8 图17 棉花商业库存 ....................................................................................................................... 8 图18 棉花仓单 ...............................