国金证券中期投资策略会纪要：新型显示（OLED、QLED） 产业发展现状及前景分析—胡春明

刚才骆总讲到半导体，我们也非常关注半导体，现在我们讲在业界IT领域，实际上基本功能有四个，信息的搜集处理。从制造业角度来讲，业界普遍认为集成电路和显示是信息产业的基础技术。下面我再介绍一下显示产业的技术发展历程，显示产业经历了三大类技术的发展，最早是CRT，电视和电脑；如今接触到的显示器有四类，电脑，手机，显示器，投影或者是电视。现在有的专家和业界希望在未来十到二十年，每个消费者每天接触到的显示器要十一种到十六种。为什么显示的发展有这么大的进步呢？首先是从CRT到LCD，我们讲的液晶，液晶从七十年代开始有产品推出来一直延续到现在，跟CRT区分业界把它定义为FPD，是平板显示的缩写，区别于CRT，2010年以后，OLED，我们现在看到的显示器基本大部分都是LED，包括三星的手机，现在业界专家在研究未来的显示器应该叫什么。现在叫新型显示器件，主要区别于CRT，也有专家把它定义为半导体显示器件，因为使用的都是半导体的设备，半导体的材料和半导体的工艺，跟半导体有或多或少的联系，所以我们有业界的人把新型显示器件也成为半导体显示器件，包括了三大块，TFT-LCD，AM-OLED，FLEX-D/？？？。下面看看技术的生命周期，CRT是2008年彻底消亡，基本上CRT的生命周期是50-60年。现在看看LCD，从目前开始算起到今年是41年，现在很多业界韩国企业在大力说它的生命力。2015年全球显示器件的出货，业界一般都用平方米来计算，不用片数和个数，一块电视的显示屏和手机的显示屏也是一片，多少平方米呢？2015年全球一共1.8亿平方米，这1.8亿平方米里面大尺寸（10寸以上），占比90%，中小尺寸占10%，OLEN占中小尺寸的15%。2015年一千一百多亿，现在的价格对消费者是非常有吸引力的，再看LCD和OLEN，LCD占到了90%以上，OLEN占到了10%，未来OLEN的应收到2020年预计会增加到20%左右。尽管面积比较少，但金额占的是更高的。全球显示器件的竞争格局，半导体相对来说比较清楚。2015年三星跟LG，去年一年的应收额在全球占比是43%，目前第二大就是台湾，严格有四家左右的企业在做器件，台湾是200多亿美元的收益，台湾现在做的产品价格并不如韩国。排名第三的是中国大陆，据上市公司的数据统计，达150亿美元。什么概念呢？金额的占比是12%，出货面积占16%，也就是说大陆做的产品相对来说，跟韩国相比还处于低端的价位。最小的是日本，日本的出货金额也是150亿美元左右，出货数量很少，只有不到一千万，所以日本的产品单价也比较高，这是显示产业的竞争格局。这次来重点介绍一下OLED跟LCD。LCD和OLED的区别，用通俗的一句话讲，我们现在使用所有LCD的显示器是需要用背光的，在它屏的后面，OLED是自发光的，不需要光在后面。我们来比较一下LED跟OLED，在投资上这两种技术存在哪些差异。首先LCD的投资，企业差不多应该是在30家左右，整体投资一共超过了三千亿美元。中国大陆后来居上，中国大陆现在已经投入的整体有四千五百亿人民币。从投资上来看，OLED到目前为止，投资接近500亿美元，体量差距比较大，但是OLED还很年轻，希望后面有一些企业可以在OLED投资上有一些追赶。企业目前做OLED或者纯做OLED的企业大概是五家左右，主力厂家是韩国的五家，剩下的几家都是刚刚起步，在技术上和竞争力上还存在差距。我想简单跟 大家说明一下OLED是比较难做的。一般LED的一条生产线需要设备150到190种；OLED需要560种；第二是加工的次数，传统的LCD需要4次，氧化物的需要9次，OLED需要30次。这个次数是什么概念呢？就是做一个产品需要多长时间，OLED现在做一个产品时间很长，意味着成本就比较高，包括从加工工艺难度上来讲，像素结构，所以可以清楚看到OLED在投资上需要一段时间的追赶，然后成本上还需要大幅度的提高。刚才讲到成本，首先看LCD跟OLED的材料。刚才我讲了有机无机，凡是有机的东西容易坏，OLED的最怕的是水，所以需要封装，所以成本就比较高。这张图是在技术上的对比，LCD跟OLED的技术对比，OLED技术最大的特点有几个，第一个是色彩表现力，肉眼所看到的色彩，假如说定位为百分之百，OLED可以表现出95%，这是OLED最大的特点，相对来说LCD技术，能够做到的水平只有75%，后面的技术可以做到接近百分之百。还有OLED能实现很高的对比度，颜色浓艳对比度自然是高的，刚才我讲LCD是需要后面的背光面，这个背光源是敞开的，不能关掉的，背光源被肉眼看到的光只有10%，而OLED是可以关的，可以体现纯黑的状态。第三个特点，OLED的反应速度更快。下面看一下QDEF，有两种，现在三星做的是很精准的，业界分析他会做哪几种，第一种比较成熟的是QDEF，我们经常讲的量子点技术，把微型纳米材料放在光线膜里，跟背光结合在一起。现在讲的QLED，实际上没有公布明显的技术路线，业界分析只有两种路线。QLED跟OLED它有些特点，首先OLED是有机的，容易坏，QLED寿命稳定性都很高，对封装要求也不会很高，色彩表现里跟OLED相差不多。显示器件的前景展望及应用，我们现在接触四到五个显示器，为什么未来会十几个，相对这些新的应用要求会更加高，技术上我们认为显示发展的中心目标是两句话，一个是显示无处不在，还原眼睛所看到的真实世界。我们现在对显示技术的基本判断，主要有几条，第一条是主流技术进步仍未停止，LCD在进步，演进技术进步的速度取决于投资和市场的拉动，柔性是可见的方向，也是演进技术的优势所在，OLED在做柔性产品，LCD做柔性产品技术特点上很难实现，OLED相对比较容易。我们讲的替代技术，实际上是一些全息的技术，现在只是停留在大学院校，但是未来十五年，二十年以后全息技术可能会走进我们的生活。竞争格局这块，未来的竞争格局还是在中日韩几个区域，未来最主要的竞争还是中韩之间，我国已经具备了领先的基础和条件，大陆是这样的，经过十年的发展，现在已经有二十二条产线，未来五年，我们了解规划还有十八条，政策上这块希望将来显示产业能够对我们的上游化工，装备制造，横向半导体有一个互补，对未来的应用希望可以起到更大的推动作用，今天我的演讲就到这里，谢谢。