国金证券中期投资策略会纪要：防御性性和成长性兼备——徐才华

城市轨道交通板块适合当前资本市场特点防御性：经济下行周期跑赢市场。1）宏观经济仍处在底部，周期性行业仍有下行的风险；2）交通基础设施作为维持投资增速的有效工具，具有逆周期性特点，经济下行风险越高，政府主导的基建会越多。确定性：市场竞争格局稳定。1）规划透明，周期长。城市轨道交通项目经历规划-招投标-土建施工-设备交付安装-收入确定至少需要2-3年；易于把握。2）市场规范，行业格局稳定，企业盈利能力确定。成长性：十三五期间将加速发展。十三五期间投资大幅增长；上市公司不断进入新领域；并购重组加快，选择有经验者。推荐关注：鼎汉技术—聚焦轨道交通，全方位拓展业务。康尼机电——轨道交通门系统龙头。