传媒行业月度报告：2020全球移动游戏收入预计超25%，关注年底院线重要档期

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2020全球移动游戏收入预计超25%，关注年底院线重要档期 2020年12月14日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 传媒 -4.93 -11.29 16.18 沪深300 0.67 5.13 23.22 杨甫 分析师 执业证书编号：S0530517110001 yangfu@cfzq.com 0731-84403345 曹俊杰 研究助理 caojj@cfzq.com 0731-84779511 相关报告 3 《传媒：影视行业跟踪：财税政策利好落地，关注影院复工节奏》 2020-05-22 重点股票 2019E 2020E 2021E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 三七互娱 1.00 27.82 1.30 21.40 1.47 18.93 推荐 完美世界 0.78 34.59 1.26 21.41 1.55 17.41 推荐 万达电影 -2.28 -7.42 -0.69 -24.51 0.68 24.87 谨慎推荐 横店影视 0.49 33.92 -0.23 -72.26 0.52 31.96 谨慎推荐 光线传媒 0.32 37.81 0.12 100.83 0.37 32.70 谨慎推荐 分众传媒 0.13 72.54 0.21 44.90 0.30 31.43 谨慎推荐 科德教育 0.27 58.67 0.54 29.33 0.69 22.96 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  市场回顾：2020年11月，传媒指数下跌2.09%，跑输万得全A指数6.07个百分点。子板块而言，互联网信息服务、移动互联网服务、其他互联网服务、有线电视网络、平面媒体、影视动漫、营销服务、其他文化传媒分别变动-6.68%，-3.46%，-14.02%，2.34%，3.57%，6.92%，-2.62%，-3.95%。  估值方面：截至2020年12月4日，传媒（申万）行业的整体市盈率估值为38.16倍，位于近十年以来的历史后37.68%分位；传媒板块相对万得全A的估值为1.68倍，低于历史中位数2.56倍。  行业数据：电影：1）11月全国电影票房17.26亿元，同比下滑48.04%。 2）一二线城市票房收入和观影人次占比继续下降。3）行业集中度进一步提升，top3院线和影投的票房市占率同比去年增加1.93pct和3.43pct。游戏：1）11月共下发163款游戏版号，三七互娱、吉比特等大厂均在列；2020年初至今，累计下发1227款国产游戏版号，平均每月112款。2）伽马数据发布报告，预计2020年全球移动游戏市场规模同增超25%；中国自研移动游戏海外市场收入同增超48%。营销：CTR最新数据显示，10月广告花费维持双增长，电梯LCD/电梯海报/影院视频的同比增速为41.3%、43.9%、8%。  投资建议：继续关注网络娱乐赛道：1）影视：短期关注贺岁档和春节档带来的内容供给增加和观影人次提升，中长期关注行业集中度提升带来的业绩红利。2）游戏：短期关注“估值水平调整到位+疫情沉淀的游戏习惯和用户数据+2021H1产品释放周期”，中长期关注分发渠道变革带来的内容升级。3）梯媒：品牌广告回暖、广告主需求向好，分众传媒基本面未发生实质改变，行业竞争格局缓和的背景下公司具备降本提价能力。重点标的：三七互娱、完美世界、万达电影、横店影视、光线传媒、分众传媒、科德教育。维持行业“同步大市”评级。  风险提示：政策监管趋严；疫情控制不及预期；新品表现不及预期。 -11%-3%5%13%21%29%37%2019-122020-042020-08传媒沪深300行业月度报告 传媒 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 市场行情回顾 ........................................................................................................... 3 2 传媒行业数据跟踪.................................................................................................... 6 2.1 电影高频数据 ......................................................................................................................................... 6 2.2 连续剧高频数据..................................................................................................................................... 7 2.3 游戏高频数据 ......................................................................................................................................... 8 2.4 广告营销高频数据 ................................................................................................................................ 9 3 行业重点新闻及政策 .............................................................................................. 10 4 风险提示 .................................................................................................................11 图表目录 图1：近三年，传媒指数和万得全A指数的涨跌幅情况 ............................................... 3 图2：传媒行业涨跌幅情况 .......................................................................................... 4 图3：传媒子板块涨跌幅比较....................................................................................... 4 图4：传媒行业涨幅前十标的....................................................................................... 4 图5：传媒行业跌幅前十标的....................................................................................... 4 图6：近十年申万传媒行业绝对估值（TTM） .............................................................. 5 图7：近十年申万传媒行业相对估值（历史TTM_中值） ............................................. 5 图8：传媒子板块的市盈率估值水平 ............................................................................ 5 图9：11月电影票房及同比变化 .................................................................................. 6 图10：11月电影平均票价/观影人次/场次情况 ............................................................. 6 图11：11月各线城市票房占比情况 ............................................................................. 6 图12：11月电影票房收入top10榜单........................................................................... 6 图13：11月连续剧霸屏榜 ........................................................................................... 7 图14：11月综艺霸屏榜............................................................................................... 7 图15：11月国产游戏版号发放情况 ............................................................................. 8 图16：11月30日IOS游戏三大榜单数据 .................................................................... 8 图17：11月中国手游发行商收入top30 ........................................................................ 9 图18：11月中国App Store手游收入排行榜................................................................. 9 图19：全媒体广告刊例花费变化 ................................................................................. 9 图20：电梯电视和电梯海报广告刊例花费同比变化 ..................................................... 9 图21：影院视频广告刊例花费同比变化 ..................................................................... 10 图22：2020年10月各渠道广告刊例花费变化 ........................................................... 10 表1：传媒行业指数涨跌情况................................