科创板周监控第29期：指数纳入在即，科创板再迎被动增量

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2020年12月12日 投资策略 指数纳入在即，科创板再迎被动增量——科创板周监控第29期 1、核心指数纳入在即，科创板交投情绪有望修复。12月14日（下周一），首批9家科创板公司纳入沪深300、上证180、上证380等核心指数将正式生效，科创板也将迎来相关被动资金增持。伴随指数纳入计划生效日临近，部分主动资金陆续提前入场，科创板成交额与成交占比持续回升，科创板交投情绪有所修复。下周伴随指数纳入生效，科创板将再迎被动增量资金。根据权重估算及指数关联ETF资金规模测算，预计下周科创板将获得10亿元左右的被动增量，科创板交投情绪有望继续修复。 2、市场表现：本周科创50指数累计下跌2.98%。12月7日至12月11日，科创50指数下跌2.98%。全球视角下，全球主要市场指数多数收跌，科创50指数跌幅相对居前。行业层面，有色金属、电子和化工涨幅居前，食品饮料、钢铁和公用事业跌幅居前。个股层面，东方生物涨幅居首，泽璟制药-U回落居多。 3、估值分析：本周科创板PE和PB估值回落，截至12月11日收盘，科创50PE估值降至75.73倍，PB估值降至7.45倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价上升，科创50/上证综指的PE、PB相对估值分别升至4.87和5.01。 4、资金结构：科创板成交额和两融均有所增加，交投情绪小幅升温。本周科创板总成交额1434.73亿元，较上周增加173.87亿元，回升幅度达13.79%；两融余额434.56亿元，较上期增加1.47亿元；两融交易层面来看，本周两融交易占比下降，融资交易占比5日均线收至-0.22；从交易者结构来看，本周散户和中户主导流入，机构和大户主导流出，净流入20日均线均小幅走窄。 5、新股发行：本周新增三家IPO——新致软件、欧科亿、杭华股份，拟募集总额为4.88亿元、6.00亿元和4.26亿元。截至12月11日，科创板已上市公司数目达到202家，已发行未上市公司13家，此外尚有212家处于注册审核之中。 6、科创板基金：本周无新增科创板基金。目前，科创板公募基金共计62只，基金规模达到1093.35亿元。 7、解禁展望：下周科创板将有3只个股解禁——芯源微、金宏气体、博汇科技，解禁规模分别0.25亿元、0.06亿元、0.01亿元。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiy ao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：顺周期估值修复至何处？——估值与结构第91期》2020-12-11 2、《投资策略：近期增量资金从何而来？——股市流动性月报第1期》2020-12-10 3、《投资策略：IPO节奏加快，类股基金发行放缓——市场情绪周监控第78期》2020-12-09 4、《投资策略：外资入场步伐继续加快——陆股通周监控第75期》2020-12-08 5、《投资策略：12月关注哪些板块？——行业比较月报第6期》2020-12-07 2020年12月12日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、核心指数纳入在即，科创板交投情绪有望修复 ....................................................................................................3 二、科创板市场周回顾 ............................................................................................................................................4 2.1、市场表现 .................................................................................................................................................4 2.2、估值分析 .................................................................................................................................................5 2.3、资金结构 .................................................................................................................................................7 2.4、新股发行 .................................................................................................................................................8 2.5、科创板基金 ............................................................................................................................................ 10 2.6、解禁展望 ............................................................................................................................................... 10 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 图表目录 图表1：科创板交投情绪逐步升温 ............................................................................................................................3 图表2：核心指数关联ETF基金规模 ........................................................................................................................3 图表3：首批9家科创板公司本轮纳入获得被动增量资金规模估算 .............................................................................3 图表4：本周科创50指数累计下跌2.98% ...............................................................................................................4 图表5：对标国内大盘，科创50指数与相对收益走势 ...............................................................................................4 图表6：对标美股纳斯达克，科创50指数相对收益走势 ............................................................................................4 图表7：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比 ................................................................................5 图表8：本周表现居前的10大个股 ..........................................................................................................................5 图表9：本周表现居后的10大个股 ..........................................................................................................................5 图表10：科创板PE估值水平变动............................................................................................................................6 图表11：科创板PB估值水平变动 ...........................................................................................................................6 图表12：科创板行业PE估值水位情况 .....................................................................................................................6 图表13：科创板与整体行业PE估值对比 .................................................................................................................6 图表14：科创板行业PB估值水位情况.....................................................................................................................6 图表15：科创板与整体行业PB估值对比 .................................................................................................................6 图表16：科创板成交额及成交占比变动....................................................................................................................7 图表17：科创板资金结构...........................