麦肯锡风险研究论文，第56期新兴市场的风险领先银行的前进之路奥马尔·科斯塔·贾瓦德·汗·辛迪·利维·阿方索·纳塔莱·奥兹古尔·坦里库鲁2014年6月©版权所有2014麦肯锡公司 内容新兴市场的风险：领先银行的前进之路 1新兴市场的风险：领先银行的前进之路在过去的十年中，新兴市场银行的财富出现了前所未有的增长：它们的集体收入从2002年的2680亿美元增长到2012年的1.4万亿美元。金融危机对欧美银行产生了如此重大的影响减少对新兴市场银行的破坏。实际上，尽管增长速度较慢，但它们的增长轨迹仍在继续。与发达市场的同行相比，大多数银行的资本和流动性头寸也更高。特别是，新兴市场银行历来具有较高的一级比率和较低的贷存比率。这种趋势现在正在转变。在美国收紧货币政策，发达市场增长强劲以及监管格局变化和竞争加剧的情况下，新兴市场银行面临更大的压力，风险成本增加且盈利能力下降。过去两年中的例子包括：土耳其的风险成本急剧上升了约30个基点，东欧的风险调整后资本收益率的利润率下降了46％。结果是，风险管理现在已成为首席执行官及其董事会的首要任务。越来越多地要求风险职能部门摆脱对度量，合规和控制的传统关注，而转向缓解信贷，资本分配，流动性或资金方面的现有挑战。风险团队现在正在考虑提供前瞻性视图的方法，以支持从董事会到整个组织各个层面的决策。我们的经验得到了风险管理协会（Risk Management Association）进行的一项有关企业风险管理实践的调查的支持，表明新兴市场银行有四个优先领域：对整个组织的风险文化采取行动。传统上，新兴市场的银行没有适当地管理整个组织中风险文化的传播，但在当前的经济和银行环境中，1 这正成为最重要的挑战之一。通过增强的收款流程来改善底线。对于新兴市场银行而言，托收并不是优先考虑的领域，而且绩效还有很大的提升空间。针对定性和定量信用数据开发创新的风险模型。新兴市场缺乏有关信誉度的信息，因此银行有很强的动力去投资开发结合定性和定量因素的风险模型。开始部署更高级的资本分配和优化方法。在资源日益稀缺的环境中，合理化银行资本是支持业务增长和释放盈利能力的绝佳机会。新兴市场银行可以通过立即在以下四个方面采取行动来应对他们所面临的大挑战：在整个组织中进行风险文化诊断，以识别和缓解热点，重新设计端到端收款流程，开发更先进的信贷-风险模型，并审查资本分配过程。这些都是明确的优先事项。杰出的十年：可以复制吗？在过去的十年中，新兴市场的银行经历了千载难逢的活力和增长。他们平均比发达市场同行增长四到六倍。他们实现了这一目标，而股本回报率（ROE）则平均比发达市场的银行高出12至13个百分点。1Hans Helbekkmo等人，《企业风险管理—塑造风险革命》，麦肯锡公司与风险管理协会，2013年，rmahq.org。该调查覆盖了全球50多家银行，并揭示了来自新兴市场（例如东欧，中东和亚太地区）的见解。 23.3 3.23.4 3.42.82.01.7未来十年能否复制这种表现？总体而言，我们对新兴市场银行的未来保持乐观，但我们也认为，它们将需要迅速适应不同的环境。尽管许多市场的总体增长率可能会放缓，但相对较低的渗透率仍然提供了巨大的机会。如今，贷款和存款占GDP的比重为215％，还不到发达市场的一半。同时，许多银行都在经历合同利润，而增长来自风险成本可能更高的新领域。当然，并非所有市场都是相同的，它们也不具有相同的潜在或潜在因素，但是我们可以概括一下主要趋势。声音增长可能会继续，尽管速度会较慢新兴市场银行业已显示出良好的增长，即使包括南非在内的一些国家的成长速度比其他国家要慢（图表1）。同样，某些细分市场的增长速度快于其他细分市场。例如，在大多数非洲国家中，零售银行业务的增长速度比批发银行业务快得多。有充分的理由相信这种模式可能会持续下去：消费者人口统计数据是有利的。到2025年，年收入超过20,000美元的家庭中将有近60％将位于发展中国家，在许多新兴市场中，主要市场将成为大众富裕阶层。为了赢得客户，银行将需要创新并针对不断变化的人口需求量身定制其产品。特别是，银行应专注于当前服务不足的细分市场，例如微型，小型和中型企业（MSME）和基础设施。此外，银行可以通过提供多种新渠道和数字解决方案来寻找新的潜在潜在客户。但是，通过此类举措来阻止增长放缓的努力并非易事。尤其是，它们带来了新风险类别的风险，而这种风险的规模是许多银行没有做好准备的。展览1近年来，新兴市场银行业务增长强劲。 新兴市场占总数的份额复合年增长率1 %5.13.63.02.11.81.51.20.90.60.302002 2020发达世界1复合年增长率。 2估计。3中东和北非3.45.0扣除风险成本后的全球银行业务收入池，万亿美元2002–20122012–202026.3 6.2总计7.27.76.05.85.75.45.4 5.0新兴亚洲20.310.74.84.74.5 4.3 52％东欧16.28.84.24.052%3.9 3.7拉丁美洲16.411.63.33.02.9 MENA313.112.02.72.541%2.4 2.3 41％撒哈拉以南非洲17.411.4 3新兴市场的风险：领先银行的前进之路在过去十年中强劲的盈利能力，但利润前景充满挑战新兴市场的盈利能力仍远高于发达市场，南非等国家的净资产收益率非常高，并且创造了强大的价值：其净附加值的回报率约为5％，这是因为净资产回报率分别为18％和13资本成本降低到14％。这种积极的利润表现主要来自于利润率是发达经济体的两倍。但是，某些地区的利润率已经受到打击，并且有可能进一步恶化（图表2）。从历史上看，新兴市场的保证金下降相当迅速，目前的趋势表明，对保证金的压力在不久的将来可能会增加。特别是，一些要素将是相关的：有关金融稳定性的法规越来越严格。巴塞尔协议III的要求和对消费者友好的新政策，例如所得税费用和分销佣金的上限，将限制银行定价的自由。诸如零售商和电信提供商之类的非金融机构以及正在扩大其产品和地理区域的外国银行在新兴市场中的竞争强度正在增加。消费者的成熟度日益与发达市场相匹配，消费者四处寻找最佳交易，并要求以更低的价格提供更多的服务和产品。成本资产比率几乎是发达市场的两倍，如果收益率下降，则对利润构成重大风险。图2在共识情况下，利润率预计会下降。净资产收益率差异（ROE）的驱动因素，1 2012,百分点收益边际（未计风险成本），％，索引：2000 = 100％115...保证金，2012年，％发达市场的净资产收益率保证金差风险成本差异营业支出与资产的差异税额差异2资产/权益差额新兴市场净资产收益率4.714.6–1.0–1.13.3– 3.117.51101051009590858075706560555045403520002003200620092012201532018 202031 Waterfall显示了每个获利驱动因素对新兴市场和发达市场之间的净资产收益率差距的模拟影响。 2包括少数股东权益和终止经营收入。3预测。资料来源：汤森路透；麦肯锡分析中东和北非83拉丁美洲802.08275东欧67 3.746撒哈拉以南非洲392.8 4到目前为止的稳健资本头寸，尽管这可能不再是一个与众不同的因素新兴市场的一级资本水平远高于发达经济体。这使银行得以维持增长，而监管机构对资本充足率的压力不大。例如，早在2011年，大多数东欧国家的核心一级资本比率就符合《巴塞尔协议III》的要求，而南非银行的资本总额甚至更高（图表3）。然而，与发达市场银行的差距也一直在消失，因为这些银行在金融危机之后大大提高了其资本头寸。在过去十年的大部分时间里，新兴市场的贷款一直以两位数的速度增长，而经济放缓只是短暂地中断了这一趋势。银行将需要额外的资金来推动这种增长。此外，新兴市场正在迅速采取针对发达经济体资本要求的法规：主要市场已经实施了《巴塞尔协议II》，现在它们正迅速向《巴塞尔协议III》迈进。迄今为止，由于历史上新兴市场银行可利用的额外资本缓冲和良好的利润产生，较高资本要求的影响一直是有限的。现在，这种缓冲作用正在减弱，银行将不得不提高其资本使用效率，或者收集新的资源来维持增长，这将对利润产生所有后果。展览3第一级资本水平很高。第一级资本，1$ t 654321亚洲美国西欧更改，%1级比率%0200720082009201020111根据路透社的可用数据对所有上市银行进行的高档估算汇总，再加上非上市银行的10％缓冲。资料来源：南非储备银行监管年度报告；汤森路透；麦肯锡分析资金和流动性变得越来越困难近年来，新兴市场银行已经能够重新平衡其流动性头寸：平均贷存比有所提高，尽管与较成熟的国家相比仍然较低。各个市场之间存在很大差异。东欧已经突破了100％的存款贷款门槛，达到接近130％的价值，而南非和其他新兴市场的比率仍低于100％（图表4）。亿2007–122007 2012578.211.75.3 5.4南非4610.012.24.8其他588.611.84.03.5新兴13210.010.0697.512.7378.011.7 5新兴市场的风险：领先银行的前进之路13–6–11–7–15–2270–145–127–23–10–2011611511410610610098979688868273726645图4贷存比很低，尤其是在非洲。降低> 10个基点降低<10个基点增加贷存比，1贷存比的变化，1百分点，年底％，2012年底，估计2007–12年，估计美国149–58其他西欧147–3法国131–16英国124–31拉丁美洲东欧西班牙俄罗斯意大利世界新兴亚洲其他发达2 德国其他新兴的南非肯尼亚印度中国日本尼日利亚1表内客户贷款超过客户存款，但尼日利亚除外，尼日利亚是客户存款中的客户贷款总额。 2包括澳大利亚，加拿大，香港，韩国，新西兰，新加坡和台湾。与发达经济体的新兴市场银行相比，新兴市场银行受到金融危机的负面影响较小。西欧的中央银行和美国的美联储采取了扩张性的货币政策，导致利率非常低。发达经济体的投资者已大大增加了对新兴国家的投资，这些国家的回报率明显高于国内。在许多新兴国家，外国投资的流动一直在维持和刺激增长。但是，2013年6月，美联储宣布将降低量化宽松政策，此后资本流动发生逆转，投资者将其资本从新兴市场中撤出（图表5）。新兴市场银行在筹集新的流动性方面可能面临重大挑战，尤其是在债券市场。充分的流动性管理可能成为关键优势。未来几天，当前的风险管理实践可能还不够银行已竭尽全力改善其风险管理实践，以支持增长战略，尤其是符合新的监管要求。但是，大多数努力是对遗留系统和流程的逐步改进，而不是对风险管理进行彻底的重新思考。当前的做法通常有许多缺点： 大多数新兴市场很少关注风险文化，人才和能力。在许多组织中，风险职能仅在组织中扮演次要角色，努力吸引，保留和管理人才。它们对其他防线（包括企业前线）的风险意识，素养和问责制的影响也很小。风险管理几乎被视为障碍，而不是企业或可能在组织中发挥领导作用的团队的真正合作伙伴。 6展览5在人们开始谈论“逐渐减少”量化宽松措施之后，大规模的资本外流始于2013年中期。每月流入新兴市场债券基金的资金，十亿美元2013年6月至8月的累计流出量：336亿▲（流入量的19％）美联储关于缩减量化宽松政策的公告资料来源：EPFR Global；麦肯锡分析十多年来，信贷流程的变化很小。尽管信贷是新兴市场中绝大多数银行的主要风险和收入来源，但在大多数情况下，即使某些银行增长了十倍，信贷流程和基本支持机制也基本上保持不变。例如，尽管许多银行可能已经进行了大量投资来购买这些工具，但它们仍然没有在承销和监控中有效地使用预测统计模型（例如评分模型或行为评分）。许多机构可能缺少足够和可靠的风险数据和信息，以及基础架构和应用程序。近年来，金融稳定委员会，高级监管人员小组和巴塞尔银行监管委员会提出了更为严格的监管要求。但是，这些仅部分触及了新兴市场。数据和基础设施的差距（例如，许多新兴地区的征