轻工制造行业周报：家居景气延续，外废+限塑改善造纸供需

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 家居景气延续，外废+限塑改善造纸供需 轻工制造行业周报20201127-20201204 行业周报 | 轻工制造 证券研究报告 2020年12月07日 分析师 刘菲，CFA S0800519080001 18601677317 liufei@research.xbmail.com.cn 相关研究 轻工制造：内销回暖利好家居文具，海外需求拉动出口—轻 工 制 造 行 业 周 报20201123-20201127 2020-11-30 轻工制造：社零、地产数据持续回暖，继续关注 地 产 后 周 期—轻 工 制 造 行 业 周 报20200810-20200814 2020-08-17 轻工制造：地产销售韧性不减，关注地产后周期继续回暖—轻工行业周报 2020-08-04 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 摘要内容 【家居板块】 房地产竣工回暖，持续看好家居内销。随着竣工数据持续改善，国内经济稳定复苏，以及疫情带来的低基数效应，家居板块内销的基本面景气预计延续至明年。同时家居产业链受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，长期具有一定成长性。 海外房地产走高，拉动家居出口。疫情后多国采取了宽松的货币政策，促进了房地产市场的火热。较强的海外房地产走势利好中国家居出口。海关数据显示我国出口持续向好，出口占比较大的家居企业有望受益。 我们认为，在内外销共振下，今年Q4至明年上半年的复苏主题将在软体家居延续。同时定制受益需求回暖，改善趋势明显。建议关注：顾家家居（603816.SH）、欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）。 【文娱用品】 建议长期关注晨光文具（603899.SH）。我们认为，随着学生需求恢复 公司传统业务有望回暖；科力普业务中标国家电网全标段，预计从Q4起释放增量；短期来看公司20Q4-21Q2有望延续回暖趋势。中长期看，传统业务渠道护城河深厚，文具龙头地位稳定，建议重点关注。 【医美化妆品】 当技术进步叠加上原始需求，轻医美赛道优质。据弗若斯特沙利文数据，15-19年中国医疗美容市场CAGR=23%；预计2024年将达到3185亿元，19-24年CAGR=17%。轻医美行业增速快于行业整体，是一条优质的高速赛道。 推荐关注爱美客（300896.SZ）。具有持续推出新品的能力，是行业必需的核心竞争力，能抢占重点项目的玩家有望充分享受市场增长。我们认为，爱美客质地优异、pipeline紧凑，建议关注。 【造纸】 外废禁令进一步提升集中度，限塑令催生白卡替代需求。受11月25日外废禁令利好，国废价格从11月底开始呈小幅上涨趋势，预计外废清零政策将进一步提升行业集中度。白卡纸端来看，春季教辅材印刷的需求逐步释放，同时限塑令有望催生替代需求，建议关注太阳纸业（002078.SZ）。 风险提示：疫情影响、宏观经济下行、行业竞争加剧、终端需求放缓 行业周报 | 轻工制造 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年12月07日 索引 内容目录 子行业观点更新 ....................................................................................................................... 4 【家居板块】 ......................................................................................... 错误!未定义书签。 【造纸板块】 ......................................................................................... 错误!未定义书签。 【医美化妆品】 ..................................................................................... 错误!未定义书签。 市场表现回顾（11.27-12.05） ................................................................................................. 5 本期轻工制造涨幅靠前 ....................................................................................................... 5 本期轻工制造行业子版块表现 ............................................................................................ 5 本期轻工制造行业个股表现 ................................................................................................ 5 行业数据跟踪 ........................................................................................................................... 6 家具行业数据跟踪 .............................................................................................................. 6 造纸、包装印刷行业数据 ................................................................................................... 7 行业资讯与公司重点公告 ......................................................................................................... 8 行业资讯 ............................................................................................................................. 8 森工集团签80亿元广西进口木材产业园项目 .................................................................... 8 浙江永强实际控制人谢建平延期购回约2362万股 ............................................................. 8 线上家居平台「奇团网」获得IDG资本数千万元战略融资 ................................................ 8 苏宁物流将新增5大产地仓赋能家居产业链 ...................................................................... 8 居然之家36亿定增被阿里、小米等23家机构瓜分 ........................................................... 8 红星美凯龙退出北京星凯爱琴海100%股权 锦御投资接盘 ................................................ 9 苹果与宜家合作的智能家居快捷按键将发售 ...................................................................... 9 国际纸业计划分拆印刷业务 明年底玖龙包装纸产能将成No.1 .......................................... 9 商务部推进一次性塑料减量 纸包装份额有望提升 ............................................................. 9 亚太森博发布2030年可持续发展目标 ............................................................................... 9 重庆理文继续产品结构调整 一期项目将部分转产白牛卡纸 ............................................... 9 公司重点公告 ...................................................................................................................... 9 浙江荣晟环保纸业股份有限公司股东减持股份进展公告 .................................................... 9 梦百合家居科技股份有限公司关于公司高级管理人员增持公司股份暨增持股份计划的公告 ............................................................................................................................................... 10 昇兴集团股份有限公司关于公司拟收购太平洋制罐(沈阳)有限公司全部股权暨关联交易的公告 ....................................................................................................................................... 10 广州珠江钢琴集团股份有限公司关于控股子公司获得政府补助的公告 ............................. 10 喜临门家具股份有限公司关于对外投资设立全资子公司的公告 ....................................... 10 宁波创源文化发展股份有限公司关于回购注销部分限制性股票的公告 ............................. 10 风险提示 ................................................................................................................................ 11 rQqPmPnPnPvNxPsNnMqQtRaQ8QbRmOmMnPmMlOmNoMkPrRrO7NpNnMvPpOxPwMrRqM 行业周报 | 轻工制造 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年12月07日 1、宏观经济下行风险 ................................................................................................. 11 2、行业竞争加剧风险 .........