纺织服装行业周观点报告：纺服需求持续释放，毛纺板块表现较好

万联证券 请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|纺织服装 纺服需求持续释放，毛纺板块表现较好 强于大市（维持） ——纺织服装行业周观点报告 日期：2020年12月05日 [Table Summary] 行业核心观点： 上周申万纺织服装指数上涨0.46%，跑输上证综指0.60个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第16。聚杰微纤、贵人鸟、稳健医疗涨幅居前。短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季叠加今年“冷冬”影响，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（11月30日-12月4日）申万纺织服装指数上涨0.46%，跑输上证综指0.60个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第16。年初至今申万纺织服装指数下跌1.25%，跑输上证综指14.18个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第27。二级子板块方面，上周纺织制造1.91%，服装家纺-0.39%。板块的PE估值为纺织制造32.40、服装家纺43.70。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺4.38%，棉纺2.13%，丝绸1.42%，印染1.26%，辅料-1.03%，其他纺织2.18%；服装家纺中，男装-1.65%，女装-1.21%，休闲服饰3.53%，鞋帽-1.15%，家纺0.12%，其他服饰-0.78%。 ⚫ 行业重要事件：国外：美方以“强迫劳动”为由禁止进口新疆棉花；第二波疫情后，部分国家已经开始着手安排解封事宜；国内：阿里AI上线服装厂，质检效率直升5倍；直播造假消费者和商家纷纷受损，中消协点名批评头部主播。 ⚫ 上市公司重要公告：富安娜、安正时尚、开润股份回购股份；酷特智能董事辞职；江苏阳光增持股份；美尔雅收购医药公司；浔兴股份收到政府补助、股东解除质押冻结司法拍卖股份；欣龙控股子公司应违法行为接受处罚；天创时尚股东减持。 ⚫ 风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。 [Table_IndexPic] 纺织服装行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年12月04日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20201129_行业周观点_AAA_纺织服装行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -8%0%8%16%24%32%纺织服装沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 5 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 7 4、投资建议 ......................................................................................................................... 8 5、风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第16（%） ........................................................ 3 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第27（%） ................................................ 3 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%） ................................................................. 4 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20201204 ........................................................... 4 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表7：个股周涨跌情况_20201204 .................................................................................. 5 图表8：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 7 oPrOtQnPmOuMvNpQoPoOsQbRaO9PpNoOpNoOkPpOtRjMrRrO7NtRnMxNnMxPxNsPrQ万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1、行情回顾 上周（11月30日-12月4日）上证综指上涨1.06%，申万纺织服装指数上涨0.46%，跑输上证综指0.60个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第16。年初至今上证综指上涨12.93%，申万纺织服装指数下跌1.25%，跑输上证综指14.18个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第27。 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第16（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第27（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 -3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.007.00医药生物传媒食品饮料计算机电子农林牧渔机械设备非银金融轻工制造交通运输综合家用电器国防军工有色金属休闲服务纺织服装化工商业贸易电气设备采掘通信建筑材料建筑装饰银行公用事业汽车房地产钢铁(10)010203040506070食品饮料电气设备休闲服务医药生物汽车国防军工电子化工机械设备家用电器建筑材料有色金属轻工制造农林牧渔传媒计算机综合非银金融商业贸易钢铁交通运输公用事业银行采掘建筑装饰通信纺织服装房地产 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 二级子板块方面，上周纺织制造1.91%，服装家纺-0.39%；年初至今纺织制造0.53%，服装家纺-2.48%。板块的PE估值为纺织制造32.40、服装家纺43.70。 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%） 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20201204 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺4.38%，棉纺2.13%，丝绸1.42%，印染1.26%，辅料-1.03%，其他纺织2.18%；年初至今毛纺6.03%，棉纺-1.25%，丝绸8.66%，印染-7.72%，辅料22.38%，其他纺织-5.82%；服装家纺中，男装-1.65%，女装-1.21%，休闲服饰3.53%，鞋帽-1.15%，家纺0.12%，其他服饰-0.78%；年初至今男装-2.64%，女装-35.33%，休闲服饰-6.10%，鞋帽-5.72%，家纺11.98%，其他服饰9.30%。 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%） 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 -3-3-2-2-1-1011223纺织制造服装家纺本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%32.40 43.70 05101520253035404550-12-9-6-303691215182124本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%-40-30-20-1001020本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 图表7：个股周涨跌情况_20201204 领涨股票 领跌股票 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 300819.SZ 聚杰微纤 17.93 600107.SH 美尔雅 -8.45 603555.SH 贵人鸟 11.66 601566.SH 九牧王 -8.14 300888.SZ 稳健医疗 9.86 002042.SZ 华孚时尚 -4.80 300877.SZ 金春股份 8.27 300005.SZ 探路者 -3.92 600220.SH 江苏阳光 8.18 002832.SZ 比音勒芬 -3.68 002776.SZ 柏堡龙 7.27 603587.SH 地素时尚 -3.65 002098.SZ 浔兴股份 7.21 900922.SH 三毛B股 -3.24 002563.SZ 森马服饰 5.96 002003.SZ 伟星股份 -3.10 300840.SZ 酷特智能 5.67 603518.SH 锦泓集团 -3.04 605003.SH 众望布艺 5.46 603477.SH 巨星农牧 -2.78 资料来源：Wind，万联证券研究所 2、行业重要事件 美方以“强迫劳动”为由禁止进口新疆棉花，对棉价影响几何？ 美国政府长期炒作涉疆议题，今年9月就传出消息美国计划颁布“新疆棉花禁令”，如今又搬出“强制劳动”的借口来加大对新疆棉花产业的打压。当地时间12月2日美国海关与边境保护局(CBP)下手了，宣布已经对产量占全中国三分之一的新疆棉花生产巨头——新疆生产建设兵团颁布“禁令”，禁止从这家企业进口棉花及棉织品。路透社分析称，此举是特朗普政府在任内最后几周，强化对华强硬立场的举措之一，欲使当选总统拜登缓和中美关系变得更加困难。（期货日报） http://info.texnet.com.cn/detail-834311.html 纺织人，你的国外客户回来上班了吗？多国解封时间整理！ 11月初，由于欧洲多国遭遇了第二波疫情卷土重来，不少国家不约而同出台了相关封锁政策以控制疫情发展。一个月时间即将过去，部分国家已经开始着手安排解封事宜。英国12月2日上线新政策，圣诞短暂解封，但是为了巩