纺织服装行业周观点报告：端午小长假促纺服需求量进一步释放，关注企业业绩边际改善

万联证券 请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|纺织服装 端午小长假促纺服需求量进一步释放，关注企业业绩边际改善 同步大市（维持） ——纺织服装行业周观点报告 日期：2020年06月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，申万纺织服装指数下跌1.88%，跑输上证综指2.29个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第26。红蜻蜓、兴业科技、起步股份涨幅居前。短期来看，端午三天小长假的到来促使商圈人流量增加，纺织服装需求量有望进一步释放，关注企业业绩的边际改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求有望迎来强反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（6月22日-6月24日）申万纺织服装指数下跌1.88%，上周申万纺织服装指数跑输上证综指2.29个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第26。年初至今申万纺织服装指数下跌5.96%，跑输上证综指3.64个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第21。二级子板块方面，上周纺织制造-2.50%，服装家纺-1.56%；年初至今纺织制造-7.93%，服装家纺-4.90%。板块的PE估值为纺织制造23.88、服装家纺36.60。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺-3.48%，棉纺-3.34%，丝绸-2.21%，印染-1.80%，辅料-0.09%，其他纺织-2.22%；服装家纺中，男装-0.50%，女装-2.96%，休闲服饰-1.67%，鞋帽-2.34%，家纺-1.53%，其他服饰-1.45%。 ⚫ 行业重要事件：国外：Corneliani正式申请破产保护；耐克2020财年营收微降，大中华区实现双位数增长；H&M第二财季税前亏损7亿美元，10年来首次亏损；earth music & ecology将全面退出中国市场。国内：361°签约成为杭州亚运会官方运动服饰合作伙伴；贵人鸟12亿逾期债务无解，或难逃退市危机；波司登专业匠心再出圈，2019/2020营收创新高破百亿；都市丽人预计上半年亏损至少1.2亿，仍在积极转型。 ⚫ 上市公司重要公告：海澜之家权益分派时转股连续停牌；开润股份非公开发行股票预案、可转债转股；比音勒芬公布关联交易；嘉欣丝绸股份回购；棒杰股份股东减持、公布关联交易；拉夏贝尔退市风险警示。 ⚫ 风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。 [Table_IndexPic] 纺织服装行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年06月24日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200621_行业周观点_AAA_纺织服装行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -13%-9%-4%0%5%10%纺织服装沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 5 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 8 4、投资建议 ......................................................................................................................... 9 5、风险提示 ......................................................................................................................... 9 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅（%）位列第26 ............................ 3 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅（%）位列第21 ........................ 3 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅（%）情况 ................................ 4 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20200624 ............................. 4 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅（%）情况 ............................ 4 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅（%）情况 ............................ 4 图表7：个股周涨跌情况_20200624 ........................................ 5 图表8：过去一周上市公司重要公告 ....................................... 8 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1、行情回顾 上周（6月22日-6月24日）上证综指上涨0.40%、申万纺织服装指数下跌1.88%，上周申万纺织服装指数跑输上证综指2.29个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第26。年初至今上证综指下跌2.31%、申万纺织服装指数下跌5.96%，申万纺织服装指数跑输上证综指3.64个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第21。 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅（%）位列第26 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅（%）位列第21 资料来源：Wind，万联证券研究所 -4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00电子计算机电气设备传媒食品饮料医药生物非银金融房地产有色金属公用事业国防军工综合银行化工农林牧渔机械设备家用电器汽车轻工制造建筑材料通信采掘交通运输建筑装饰商业贸易纺织服装休闲服务钢铁(30)(20)(10)010203040医药生物电子食品饮料计算机电气设备休闲服务传媒商业贸易农林牧渔建筑材料通信综合国防军工机械设备化工轻工制造汽车家用电器有色金属公用事业纺织服装建筑装饰钢铁房地产交通运输非银金融银行采掘 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 二级子板块方面，上周纺织制造-2.50%，服装家纺-1.56%；年初至今纺织制造-7.93%，服装家纺-4.90%。板块的PE估值为纺织制造23.88、服装家纺36.60。 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅（%）情况 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20200624 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺-3.48%，棉纺-3.34%，丝绸-2.21%，印染-1.80%，辅料-0.09%，其他纺织-2.22%；年初至今毛纺3.90%，棉纺-13.70%，丝绸1.43%，印染-11.06%，辅料-8.13%，其他纺织-5.51%；服装家纺中，男装-0.50%，女装-2.96%，休闲服饰-1.67%，鞋帽-2.34%，家纺-1.53%，其他服饰-1.45%；年初至今男装-14.63%，女装-34.61%，休闲服饰-15.06%，鞋帽12.17%，家纺0.24%，其他服饰10.07%。 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅（%）情况 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 -10-8-6-4-20纺织制造服装家纺本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%23.8836.600510152025303540-15-12-9-6-3036本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%-40-30-20-1001020本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表7：个股周涨跌情况_20200624 领涨股票 领跌股票 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 603116.SH 红蜻蜓 19.44 603608.SH 天创时尚 -17.96 002674.SZ 兴业科技 8.75 600824.SH 益民集团 -14.19 603557.SH 起步股份 6.18 002780.SZ 三夫户外 -13.91 603001.SH 奥康国际 5.64 600146.SH 商赢环球 -10.13 300526.SZ 中潜股份 5.23 002612.SZ 朗姿股份 -6.75 002832.SZ 比音勒芬 4.93 601339.SH 百隆东方 -5.75 600107.SH 美尔雅 4.22 000955.SZ 欣龙控股 -5.13 603558.SH 健盛集团 4.02 600220.SH 江苏阳光 -4.88 300658.SZ 延江股份 2.43 002083.SZ 孚日股份 -4.80 603808.SH 歌力思 2.36 002494.SZ 华斯股份 -4.72 资料来源：Wind，万联证券研究所 2、行业重要事件 熬过金融危机，却没熬过这次疫情！意大利高级男装品牌 Corneliani申请破产保护！ Corneliani于1958年由Carlalberto和Claudio Corneliani两兄弟在曼托瓦创立。2016年，Gucci和Tiffany曾经的大股东、来自中东的私募股权投资公司Investcorp从创始人家族手中收购了品牌51.4%的股份，成为Corneliani品牌的大股东。新股东为品牌带来了不少新气象，但未能有力推动销售的增长。Corneliani曾于2019年开始实施一项业务重组计划，旨在恢复公司的竞争力。在一份声明中，Corneliani S.r.l.董事会称，公司不得不采取措施来应对新出现的困难局面。尽管公司方面做出了努力，但新冠疫情还是大大加剧了其经济及财务负担。因此，公司提出了申请进入破产保护程序。据当地消息称，Corneliani的紧张局势大大加剧，各方针对当前公司现状的怀疑也与日俱增，例如投资是否将被实际用于保障生产的恢复中，以及在疫情后的敏感时期，公司将实施哪些策略以兼顾企业扩张和保障工人权益。（纺织网） http://info.texnet.com.cn/detail-812438.html 耐克2020财年营收微降 大中华区实现双位数增长 6月26日凌晨，耐克发布了2020财年财报数据。耐克集团2020财年营收为374